Los dólares financieros, al igual que el blue, volvieron a cerrar a la baja este jueves, con sendas caídas de 0,4% para el MEP y el CCL, y promedian contracciones por encima del 1% en lo que va del mes. Se trata de una consecuencia directa del anuncio de intervención en las cotizaciones que anunció el equipo económico hace dos semanas y que, según estimaciones privadas, ya implicó ventas por más de USD100 millones por parte del BCRA. Con todo, la brecha sigue por encima del 40% y, como contrapartida, los bonos siguieron en baja y el riesgo país se disparó y merodea los 1.600 puntos, producto del impacto de la intervención sobre las reservas. De hecho, este jueves el BCRA se desprendió de USD43 millones solo en el oficial. 

En la rueda del jueves, el dólar MEP cayó 0,4% en la variación diaria y bajó hasta los $1.332. De esta manera, en lo que va del mes, la contracción fue del 1,1%. Una tendencia similar mostró el CCL, que también anotó un descenso del 0,4%, cerró a $1.330 y en la variación mensual anotó una merma del 1,5%. Sin embargo, la tendencia bajista de ambos se acentuó durante las últimas dos semanas: luego del anuncio oficial de intervención, el precio de ambos tipos de cambio cayó un 7,5% y 6,2%, respectivamente.

De todas maneras, la brecha cambiaria entre el CCL y el mayorista finalizó en 42,9% este jueves. El especialista en mercados Gustavo Ber remarcó que para que la brecha perfore el 40% en el corto plazo, "podrían requerirse de mayores ventas oficiales, un aumento en la tasa o un fuerte ingreso de capitales".

El costo sobre las reservas de intervenir 

Portfolio Personal Inversiones (PPI) calculó que el Central vendió en los financieros unos USD100 millones entre miércoles, jueves y viernes de la semana pasada. "Si bien esperábamos ver un aumento en la intervención, la magnitud sorprende", explicaron. Por su parte, el jefe de Reserch del Romano Group, Salvador Vitelli, estimó que el monto ascendió a USD120 millones hasta el martes pasado.

En lo referido a la incógnita sobre si el BCRA dispone del poder de fuego para intervenir de manera efectiva sobre los dólares financieros, PPI explicó que "el Central tiene un problema de solvencia, pero no necesariamente de liquidez". En este sentido, explicaron que "la liquidez estimada en Treasuries y otros activos en moneda dura es de USD10.212 millones. El Central confirmó su intención de esterilizar $2,4 billones o el equivalente a USD1.800 millones, por lo que tendría liquidez suficiente para intervenir en el mercado financiero". De todas maneras, el organismo que preside Santiago Bausili no saldría indemne. La sociedad de bolsa proyectó que pasaría de tener reservas negativas por USD6.461 millones a unos USD8.261 millones.

Fue en este contexto que el Central volvió a desprenderse de dólares en el MULC. Fueron USD43 millones este jueves, lo que redujo el nivel de reservas brutas a USD27.330 millones, el nivel más bajo desde el 27 de marzo. Se trata de un dato que hace crecer la incertidumbre en los mercados sobre la capacidad de pago del Gobierno. Según la OPC, entre agosto y diciembre los vencimientos en moneda dura alcanzarán los USD3.600 millones, sumado a otros USD4.800 millones solo en enero de 2025. En parte, esas dudas se reflejaron en la suba del riesgo país, que cerró en 1.589 puntos.