Las pantallas de Wall Street muestran una postal nítida: los activos asociados al presidente Donald Trump y a su familia transitan una recesión profunda, muy lejos del entusiasmo que despertaron durante su regreso al poder. Entre pequeños inversores y fanáticos, el golpe se refleja en pérdidas que desarmaron las expectativas del inicio de la gestión.

Las acciones de Trump Media & Technology Group, identificada como DJT y dueña de Truth Social, retrocedieron 75% desde la asunción presidencial. En los foros de inversión aparecieron descargos de frustración. Un usuario que se presentó como “tenedor de DJT” dijo haber comprado papeles a USD 46. Hoy cotizan a USD 11,07. "¿Cuándo dejo esto y sigo adelante?", preguntó.

El desplome cripto también golpea al universo Trump

El retroceso se potencia en el mundo de los tokens digitales ligados al apellido presidencial, describe hoy The Wall Street Journal. Las monedas dedicadas a Trump y a Melania cayeron 86% y 99% desde el día de la inauguración. El token World Liberty Financial, uno de los proyectos cripto impulsados por la familia, cedió alrededor del 40% desde su lanzamiento en septiembre.

Esa baja se inscribe en una corrección más amplia que afectó las zonas más especulativas del mercado: desde bitcoin hasta empresas tecnológicas vinculadas a la inteligencia artificial. La propia estructura cripto del clan Trump quedó envuelta en ese barrido general.

El giro de las expectativas y los límites de la política en el mercado

El regreso del presidente había impulsado la idea de una nueva etapa de desregulación, recortes impositivos y políticas favorables al ecosistema cripto. Esa lectura alimentó una ola de apuestas tanto en activos directamente ligados al clan Trump como en sectores que se asociaron a una posible “beneficio trumpista”: salud, prisiones privadas, defensa europea, bancos y energía limpia. La tesis se extendió entre traders minoristas y operadores profesionales.

El mercado encontró otra salida. DJT opera a 1.240 veces sus ingresos anuales, según FactSet, un ratio que se volvió insostenible a medida que la atención se desplazó hacia los balances y no hacia la expectativa política. Las decisiones oficiales en materia de comercio exterior también alteraron algunas narrativas que sostenían el llamado “trade Trump”.

Una corrección más amplia en los activos especulativos

Las bajas no se limitan al universo Trump. Diversos “meme stocks”, favorecidos por impulsos virales y operaciones minoristas, cayeron con fuerza desde octubre y profundizaron su retroceso en semanas recientes, en paralelo con la caída de las tecnológicas sin ganancias y de los papeles más volátiles.

“Es una recalibración saludable tras un frenesí especulativo”, señaló Nick Giorgi, estratega de Alpine Macro, al describir el comportamiento de acciones sin rentabilidad, favoritas del público minorista y parte de los activos que encabezaron la fiebre bursátil del año.

En este escenario, la volatilidad del S&P 500 aumentó, aunque el índice se mantuvo a menos del 2% de sus máximos recientes. La expectativa de un recorte de tasas por parte de la Reserva Federal en diciembre moderó parte del nerviosismo en torno al mercado.

Resultados mixtos para la tesis de inversión trumpista

Mientras DJT y los tokens asociados al presidente naufragan, las otras apuestas inspiradas por la tesis Trump muestran un tablero heterogéneo. Las acciones del sector salud avanzaron, la defensa europea sobresalió y los bancos grandes tuvieron un buen desempeño. En cambio, las energías limpias quedaron golpeadas y las prisiones privadas, que habían trepado tras las elecciones, bajaron con fuerza durante 2025.

Bitcoin, que venía de un rally importante, perdió 30% en menos de dos meses. La caída arrastró a parte del ecosistema cripto, incluido el entramado financiero del universo Trump. “Quienes están concentrados en esos activos sienten mucho dolor, pero el impacto macro es limitado”, analizó Bob Elliott, de Unlimited Funds.

Un mercado global en movimiento

En otros frentes, la venta de bonos del Tesoro a plazos largos funcionó por el temor al déficit, el dólar se debilitó y el oro volvió a ubicarse como refugio. Con precios cercanos a USD 4.200 la onza, casi 60% arriba en el año, el metal atrajo a quienes buscan protección ante la incertidumbre fiscal y la turbulencia financiera.

En ese mapa cambiante, los activos ligados al presidente concentran el foco. La recesión profunda que atraviesan redefine la lectura del mercado sobre su marca y golpea con fuerza a quienes apostaron por ella con la convicción de que la política podía torcer el rumbo de las inversiones.