Las principales consultoras económicas dieron a conocer las primeras estimaciones de inflación para enero, el primer mes en dos años en el que se podrá mostrar un índice interanual de dos dígitos.

El dato oficial de la inflación de enero 2025 lo publicará el Indec el jueves 13 de febrero. A pesar de ello, las consultoras anticipan una desaceleración. 

Tendencia a la baja

En líneas generales, las proyecciones se ubican entre el 2% y el 2,5%. Es decir, inferior al 2,7% de diciembre, pero nuevamente se volvió a dar una discrepancia con las estimaciones del público en general, que espera un promedio del 4,25%, según el relevamiento del Centro de Investigación en Finanzas (CIF) de la Universidad Torcuato Di Tella (UTDT).

Entre los analistas, se da la coincidencia en pronosticar, más allá de las diferencias en décimas de punto, una desaceleración en las expectativas de inflación respecto de los niveles de 2024, con una proyección anual en torno al 30% y, asimismo, la probabilidad de perforar el piso del 2% en los próximos meses.

En esas evaluaciones se tuvieron en cuenta la continuidad de la política de ajuste fiscal y restricción monetaria, la rebaja del crawling peg del 2% al 1% y la eliminación del impuesto PAIS por su impacto en los precios de bienes y servicios importados, a lo que se suman los recientes recortes en los componentes impositivos de automotores y desregulaciones de normas que incidían en los precios finales de diferentes productos.

Las previsiones para enero

Para el economista de la Fundación Libertad y Progreso, Lautaro Moschet, “la inflación de enero podría situarse en torno al 2%”, luego de haberse comprobado en las primeras mediciones “una suba de precios ligeramente inferior a la observada en el mismo período del mes anterior”.

María Castiglioni, de C&T Asesores Económicos, consideró que la inflación de enero “va a estar abajo, probablemente, de 2,5%” y que incluso “puede ser 2,3%”.

“La inflación viene comportándose de una manera positiva”, señaló en declaraciones a El Observador, en la que si bien admitió que “enero es un mes que tiene alta inflación en términos estacionales por el gasto en turismo, restaurantes, hoteles y algunos alimentos”, no están registrando una aceleración.

Por el contrario, acotó que “las verduras siguen bajando y las bebidas, que venían aumentando por arriba del promedio, están por debajo”.

“Hay algunas bajas. En particular, en precios de bienes, como artículos de tocador y productos transables que tienen que ver con el impuesto PAIS”, completó.

Alimentos, factor clave

Por más que en 2024 el componente de Servicios fue determinante en la inflación general por las subas en las tarifas a raíz de la quita en subsidios, el rubro Alimentos sigue siendo el principal en cuanto a su ponderación dentro de los gastos familiares totales, por lo que el seguimiento de sus precios es fundamental para la estimación inflacionaria de enero.

Al respecto, Melisa Sala, economista de LCG, adelantó a BAE Negocios que el alza de los alimentos en el Gran Buenos Aires fue de 0,1% en la última semana, lo que permite a la consultora cerrar su estimación mensual en un 2% en la medición promedio y 2,3% en la punta a punta.

En niveles similares se mostró el último relevamiento de Analytica, con un alza de Alimentos y bebidas en el GBA del 0,5% en la cuarta semana de enero, con un promedio de las últimas cuatro semanas del 1,8% y una proyección de 2,3% de suba general de precios para todo el mes.

La consultora presidida por Ricardo Delgado identificó a las categorías con mayores aumentos en el promedio de las últimas cuatro semanas a Otros alimentos (3,3%), Aceites, pescados y mariscos (3%) y Aceites, grasas y manteca (2,4%), en tanto los menores incrementos se anotaron en café, té, yerba y cacao (1,7%) y Lácteos (1,5%), sin que haya habido cambios en el precio de Verduras.

 

Alimentos, más que lo esperado
 

 

Para EcoGo, la inflación de enero se ubicaría en el 2,3%, con una corrección al alza respecto de estimaciones previas debido a “un aumento en alimentos mayor al esperado”, con subas en cigarrillos y, ya por fuera del IPC, un alza del 17,6% en la categoría “Mano de obra” dentro del Índice de Costos de la Construcción.

“En la cuarta semana del mes, los alimentos experimentaron una leve desaceleración y registraron una suba del 0,7%”, indicó la entidad dirigida por Marina Dal Poggetto, que agregó que “considerando un aumento proyectado para la última semana del 0,5% -en línea con el promedio de las primeras dos semanas- la inflación en alimentos consumidos dentro del hogar ascendería a 2,3% en enero”.

Si se les incorpora los aumentos del 1,2% en alimentos consumidos fuera del hogar, la suba general de la categoría ascendería al 2,1%.

Turismo y medicamentos

EcoGo destacó que en la cuarta semana, “las excursiones encabezaron el podio de aumentos y anotaron un suba del 1,9%”, seguidos por los antihistamínicos (1,7%) y los analgésicos (1,1%).

 

Las expectativas de la población

En la consulta a la población en general que realiza periódicamente la UTDT, hubo una coincidencia con los relevamientos de las consultoras en cuanto a una desaceleración respecto de diciembre, pero con porcentajes mayores a los previstos por los economistas.

 

Para enero, el promedio entre mil casos consultados en todo el país estimó una inflación promedio del 4,25% (6,61% en la medición de diciembre) y una mediana del 3% (5% en el relevamiento anterior).

En cuanto a la inflación esperada para todo 2025 se reportó un promedio del 41,2%, “el nivel más bajo desde abril de 2020” e inferior al 45% de diciembre, destacó la Universidad.

Por regiones, el Interior reporta las expectativas de inflación anual más bajas con 38,8%, seguido por GBA con 44,5% y CABA con 47,6%, en todos los casos inferiores a los de un mes atrás.

Respecto a los hogares de menores ingresos, se prevé una inflación para todo el año del 41,2%, similar al 41,3% estimado por los de ingresos altos.