El BCRA volvió a bajar la tasa de política monetaria hasta dejarla en 60% nominal anual, equivalente a una efectiva mensual de 5%. Aprovechó la vigencia del cepo para seguir licuando los pasivos remunerados, en un contexto de desaceleración inflacionaria: LCG midió una suba de solo 0,7% en la cuarta semana de abril, mientras que Alphacast y Econviews observaron una deflación de 0,8% y 0,4%, respectivamente. La decisión buscó también ayudar a hacer más atractiva la licitación del Tesoro. Tras la medida, los dólares financieros dieron un salto del 2%.

La autoridad monetaria llevó a cabo la cuarta baja de tasas desde el arranque de la gestión de Javier Milei, cumpliendo con una de sus promesas de campaña de terminar con los pasivos remunerados. La nueva contracción servirá para pagarle menos intereses a los bancos por los Pases a un día. La primera baja había llevado la tasa de política monetaria de 133% a 110%, la segunda de 110% a 80% y la tercera la había dejado en 70%. Esta vez, el recorte fue de 10 puntos para llevar la TNA al 60%. Por lo tanto, los plazos fijos tendrán un menor rendimiento. 

El economista de la Consultora Ledesma Gabriel Caamaño explicó que se trata de una "continuidad" en el accionar del BCRA donde el organismo "se adelanta a la baja de la inflación manteniendo la tasa negativa y coordina las bajas de tasas con las licitaciones de deuda del Tesoro". 

"Es una forma de incentivar a que la liquidez bancaria salga del balance del BCRA y vaya a la licitación de deuda del Tesoro, lo cual también está en línea con el ofrecimiento de los puts como forma de eludir los límites de exposición crediticia de los bancos al Tesoro", señaló Caamaño, respecto de la medida que fue comunicada a través del sistema de negociación electrónica Siopel, que permite las operaciones entre bancos. 

El analista financiero Christian Buteler destacó que la reducción en las tasas se sostiene sobre la base del cepo cambiario y aclaró que "tiene otros riesgos", con relación a la pérdida de rentabilidad de los plazos fijos. "Si se sigue pagando muy poco para quien se quede en pesos, en algún momento el dólar va a reaccionar. La brecha se mantuvo, el dólar está bastante estable porque hay cepo", remarcó. 

Tras la iniciativa del BCRA, el MEP subió un 1,8% a los $1.034,06 y el CCL se incrementó en un 2,6% a los $1.081,23. "Hubo un movimiento en los dólares financieros, nada de que preocuparse con lo que ha subido la inflación", remarcó Buteler y agregó: "Lo hacen porque existe el cepo, sino no podrían tener una tasa real negativa durante tanto tiempo y tan fuerte. El fuerte de los pesos está en las empresas, no lo tienen los ahorristas, pero no pueden ir a cubrirse en CCL porque después no pueden acceder al mercado oficial para pagar una importación". 

La baja de tasas encontró explicación en la desaceleración inflacionaria. Lo mostraron los datos de alta frecuencia: la consultora Alphacast publicó un deflación del 0,8% para la semana que terminó el 23 de abril, en comparación con una suba de 0,5% de la anterior. Además, calculó el IPC del mes en 7,6% y la interanual en 299,8%. 

En la misma línea, Econviews arrojó un negativo de 0,4% para la cuarta semana de abril en los precios en supermercados del GBA. "Es la segunda semana consecutiva de deflación para nuestra canasta de alimentos, perfumería y limpieza", destacaron. La consultora LGC registró una suba para el mismo período de 0,7% en el rubro alimentos, un alza promedio de 3,3% en las últimas cuatro semanas.