El Indec publicará este martes el dato de inflación de octubre, para el que se espera una nueva desaceleración que la deje en torno al 3%. De hecho, hasta se especula con la posibilidad de que por primera vez desde noviembre del 2021 la variación del IPC del mes esté entre el 2% y el 3%. Unas tarifas que aumentan pero menos de lo que había prescrito el Gobierno inicialmente, sumadas al atraso cambiario y un consumo masivo que se mantiene en niveles históricamente bajos, son partes de la explicación del fenómeno.

Desde la consultora LCG señalaron: “La inflación mensual de CABA de octubre (3,2%) volvió a mostrar una desaceleración respecto de septiembre, sobre todo la inflación núcleo, que pasó de 3,9% a 3,6%. En ese incidieron ítems que en el IPC nacional aparecen diluidos, y por eso es posible que la semana que viene veamos una inflación cercana a 3% para octubre (2,9% nuestra última estimación). Si bien un valor que continúa alto (40% anualizado) y lejos del 1% mensual que el gobierno aspiraba a tener a esta altura del año, estaría mostrando una tendencia hacia abajo luego de algunos meses estacada en valores cercanos al 4%”.

El CESO reseñó: “Desde comienzos de año, desde este espacio insistimos en que el programa económico de Milei y Caputo se sostiene en cuatro anclas nominales. La primera fue un ancla monetaria, que sirvió para licuar gran parte del stock de pesos de la economía. En segundo lugar, un ancla fiscal, aún hoy vigente, pero que representó un fuerte ajuste del gasto durante el primer semestre de 2024. Tercero, un ancla salarial, que operó especialmente sobre los salarios del sector público y que, de la mano del ancla fiscal, mantuvieron la actividad en un nivel sustancialmente bajo. Finalmente, y quizá el más importante, un ancla cambiaria, a partir de la estrategia de un crawling peg al 2% mensual tras la devaluación de inicios del mandato”.

En ese sentido, la consultora LCG afirmó que el ancla cambiaria ganará incluso más relevancia de acá en adelante ya que, si bien en la primera parte del año, con inflaciones exorbitantes y en niveles de récord desde la salida de la híper en 1991, el crawling peg al 2% ejerció un disciplinamiento sobre los precios, ahora “con inflaciones mensuales que de a poco se acercan a ese valor, ese crawl podría, potencialmente, comenzar a ejercer un rol coordinador”.

Y remarcaron: “Así, una posible orientación cambiaria a través de un ritmo de depreciación creíble, junto con la ganancia de reputación que logró la política fiscal durante el año, e incorporando los efectos positivos que implica la tranquilidad en los mercados financieros, todo en conjunto podría incidir en futuros descenso en la tasa de inflación”.

El último Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM), que el BCRA realizó en octubre a partir de una encuesta entre 43 consultoras y bancos de la city, mostró una nueva moderación en las expectativas inflacionarias: el promedio de las respuestas apuntó a un 3% en octubre, lo que implicará, de concretarse, una desaceleración respecto al 3,5% de septiembre. Para noviembre un 2,9% y para diciembre un 3,2%. El 2024 terminaría de esa forma, según el mercado, con un IPC interanual del 120% en diciembre.