El Tesoro ofreció menos tasa y renovó con lo justo los vencimientos
En la última licitación del mes, bajó el rendimiento de las Lecap y consiguió los $2,7 billones que necesitaba para pagar las obligaciones, aunque esta vez sin endeudamiento extra. Como la salida al mercado del 11 de abril había sido muy buena, celebró un rollover de 175% en el mes
La Secretaría de Finanzas volvió a bajar la tasa y esta vez solo consiguió la cantidad de pesos exacta que necesitaba para pagar los vencimientos de la semana. Así, tuvo algo menos de éxito en la última licitación del mes, pese a la ayuda que brindan el cepo, que limita las opciones de los inversores, y la contracción del tipo de interés de política monetaria del BCRA, que buscaba llevar a los bancos a deuda del Tesoro. Vencían $2,8 billones y Finanzas se hizo de esa cantidad. Priorizó seguir bajando la tasa y, si bien evitó emitir para pagar vencimientos, esta vez no logró hacerse de pesos extra para esterilizarlos y sacarlos de circulación.
Las dos Lecap que ofreció el Tesoro en la licitación del jueves ofrecieron tasas de 4,1% y 4,4%, por debajo de lo que habían ofrecido en la salida al mercado del 11 de abril: en aquel entonces había sido 4,7% y 4,5%. El Gobierno sigue, con todo, logrando licuar los pagos de intereses que reciben los ahorristas.
Desde Finanzas destacaron el resultado mensual, ya que en la primera licitación de abril había conseguido un rollover extraordinario, frente a vencimientos bastante menores. Así, remarcaron que en el mes obtuvieron $5.732.924 millones, frente a vencimientos totales por $3.275.000 millones. Un rollover en el mes de 175%, para nada desdeñable, lo que le permitió en la semana posterior al 12 de abril sacar de circulación $2,4 billones de pesos, en línea con la política oficial de disminuir los agregados monetarios. En la licitación del 11 abril, con un vencimiento por $0,4 billones, Finanzas había conseguido $2,9 billones.
Un informe de Fundación Capital afirmó en ese sentido: "La política monetaria llevada adelante por las autoridades es fuertemente contractiva. Se advierte una fuerte baja en los pasivos monetarios. Estos pasaron de un stock de $60.000.000 millones a precios de hoy al comienzo de la nueva administración, a actualmente unos $44.000.000 millones de pesos, lo que representa una licuación del 26%".
Esta vez, como el Tesoro no consiguió endeudamiento extra, no se pudo observar la misma operación de uso de los fondos sobrantes para la compra de divisas al BCRA y, por ende, esterilización de pesos.