El Gobierno acumuló cinco meses consecutivos de recorte real en el gasto primario, con una caída del 7,5% interanual durante noviembre, en medio del ajuste llevado adelante para cumplir con el FMI. Los ingresos volvieron a terreno negativo con una merma del 6,7%, luego de haber marcado un alza sobre la inflación en octubre. Así, el déficit fiscal acumuló en once meses los $1.453.012,6 millones, por lo que quedó un margen de $562.687 millones para cumplir con la meta nominal del organismo para todo 2022. Si bien no será sencillo, los analistas son optimistas respecto al cumplimiento del objetivo previsto para diciembre por el ingreso adicional del “dólar soja”.

La Secretaría de Hacienda informó que el Sector Público Nacional (SPN) registró en noviembre un déficit primario de $227.838,3 millones y uno financiero de $531.277,1 millones. En los primeros once meses el rojo fiscal fue de $1.453.012,6 millones y el financiero de $2.702.432,9 millones, sin considerar los ingresos provenientes de las rentas de la propiedad vinculadas a las emisiones primarias de títulos públicos.

En el acumulado del año los ingresos totales del SPN escalaron a $1.422.492,4 millones que implicó un incremento interanual de 79,4% respecto al mismo período del año pasado. Pero en términos reales eso representó una caída del 6,7% interanual, que contrasta con el crecimiento en octubre del 3,4% frente a la inflación del período.

Por el lado del gasto primario, las erogaciones alcanzaron los $ $1.650.330,7 millones con un alza del 77,9% interanual que implicó una baja real del 7,5%. En once meses la variación fue del 73% respecto al mismo lapso del 2021, consolidando así la dinámica de ajuste que comenzó en julio durante la gestión de Silvina Batakis en el Ministerio de Economía y se profundizó con Sergio Massa.

El director de Analytica, Claudio Caprarulo, resaltó el recorte en subsidios económicos en términos reales del mes pasado que sigue la tendencia que muestra esa cuenta desde septiembre en el marco de la segmentación. “La caída fue del 29,9% interanual, con una merma en subsidios a la energía de 34,2% y del 13,3% en transporte”, precisó.

En ese sentido, el director de análisis macroeconómico de Equilibra, Lorenzo Sigaut Gravina, detalló: “El gasto primario base caja cayó en términos reales casi 10% en lo que va del año. Durante el primer semestre marcó un alza en el orden del 11% mientras que ahora muestra un recorte del 6%”. Ese cambio en la dinámica se explica en la necesidad de cumplir la meta de déficit fiscal pactada con el FMI del 2,5% del PBI acumulado para diciembre, que en términos nominales asciende a $2.015.700 millones.

Ambos economistas coincidieron en que con los ingresos por retenciones que dejará el “dólar soja” este mes sumado al recorte del gasto acercarán el cumplimiento de ese objetivo. “La meta se puede cumplir, aunque por poco, porque el déficit en diciembre debería ser del 0,8% del PBI, que es un poco menor al de los últimos años. El complejo sojero puede aportar cerca de $50.000 millones en recaudación, sumado a una nueva cuota del adelanto de Ganancias”, dijo Sigaut Gravina.

Por su parte, el director del Instituto Argentino de Análisis Fiscal (Iaraf), Nadín Argañaraz, estimó que el rojo primario acumuló 1,78% del PBI en once meses y para cumplir con la meta fiscal anual el Gobierno deberá mostrar un déficit de 0,72% en el último mes del 2022. “Es un esfuerzo muy importante, teniendo en cuenta que el déficit promedio de diciembre de los últimos cinco años fue de 0,92% del PIB”, añadió.

Para Caprarulo el Gobierno sostiene la política de ajustar el gasto, mantener la tasa de interés y acelerar la devaluación para preservar la estabilidad. El relevamiento del gasto primario devengado que realiza Analytica arrojó para la primera semana de diciembre una caída real del 23,9% contra la primera semana de noviembre y de 52,1% respecto a un año atrás.

“Se observa que la variación negativa interanual es homogénea entre partidas. Se destaca la brusca caída en obra pública debido a que en el año previo hubo una fuerte aceleración del gasto en estas partidas durante el último trimestre, mientras en el año corriente prima la lógica de ajuste”, explicó la consultora.

Por otro lado, este jueves se reunirá el Directorio del FMI en Washington para tratar la revisión del acuerdo correspondiente a las metas del tercer trimestre y las proyecciones del cierre del año. En el Palacio de Hacienda son optimistas respecto a que habrá luz verde al giro de casi USD 6.000 millones que depende de esa evaluación. Los fondos llegarán en los próximos días para reforzar las arcas del Banco Central, luego de que esta semana se realizaran pagos por USD2.600 millones.