Las primeras reacciones del mercado local tras el anuncio de los cambios en la política monetaria fueron las esperadas por el grueso de los analistas financieros, con un ajuste alcista de las diferentes variantes del dólar y una caída significativa del riesgo soberano, que no solo pudo perforar los 600 puntos básicos sino que se acercó al mínimo de 2025.

El Banco Central dispuso que a partir de enero los extremos de la banda de flotación cambiaria ya no se ajustarán a razón del 1% mensual sino en función al último dato oficial de inflación, con lo que en el primer mes de 2026 el techo subirá un 2,5% y el piso tendrá una baja del mismo porcentaje.

Si esa decisión fue interpretada como una relajación en la paridad del peso con el dólar -aunque la cotización está casi a 70 pesos del tope- otra medida tuvo como correlato una baja de más del 8% en el riesgo país, como fue la meta de una acumulación de reservas internacionales a lo largo de 2026 de por lo menos USD 10.000 millones.

 

Menos riesgo de incumplimiento

 

Ese cambio de postura respecto de la decisión de no adquirir dólares dentro de los márgenes del esquema de flotación, sumado a la asistencia financiera de Estados Unidos, la colocación del Bonar 29 y las compras por parte del Tesoro, alejarían los riesgos de un incumplimiento en el pago de los vencimientos de deuda tanto en enero como en julio de 2026.

En cuanto al ajuste de la banda por inflación, el ministro de Economía, Luis Caputo, rechazó las interpretaciones que aseguraban que de esa forma se abrían las puertas a una devaluación.

Al respecto, comparó la nueva modalidad de ajuste con la aún vigente del 1% mensual y dijo en declaraciones a La Casa Streaming que "este mes (por enero) puede ser más alto, pero si el presidente tiene razón y en 9 meses la inflación empieza con 0, el ritmo de crawl va a ser menor“.

 

Acciones y ADRs

 

El índice S&P Merval presenta una suba del 1,12%, con un panel líder que tiene como alzas destacadas las de Aluar (5,91%), TGN (2,27%) y Transener (2,03%). con solo tres bajas: Sociedad Comercial del Plata (-1,24%), TGS (-0,10%) e YPF (-0,09%).

El comportamiento de los ADRs argentinos en Wall Street es inverso, con mayoría de caídas y apenas tres subas, como las de Edenor (0,7%), Globant (0,5%) y Central Puerto (0,1%). 

Entre los descensos se anotan los de Banco Supervielle (-1,9%), Banco Macro y Loma Negra (ambas cayendo 1,8%) y Telecom (-1,3%).

 

Dólar

 

El dólar mayorista opera en $1.450, con una suba de 11,50 pesos respecto del cierre del lunes, en un movimiento que el mercado interpretó como la primera reacción al anuncio del cambio de modalidad en el ajuste de los extremos de la banda cambiaria, si bien el nuevo esquema comenzará a regir el 2 de enero.

Con este aumento, se redujo la brecha con el extremo superior de la banda a 69 pesos, ya que el Banco Central lo fijo para hoy en $1.519,02.

Un recorrido similar se observa en el resto de los segmentos, como la suba de 1,02% en el dólar minorista, que se vende en el Banco Nación y otras entidades financieras a $1.480. Con ese aumento, el dólar turista -con el recargo del 30% a cuenta de Ganancias- sube a $1.924.

 

El paralelo despertó del letargo de las últimas semanas y cotiza a $1.495, con una suba del 1,01%, mientras los financieros experimentan alzas del 1,28% en el MEP, a $1.499, y 1,49% en el CCL, a $1.540.

 

Bonos y riesgo país

 

Después de varios “amagues” en los días posteriores a la elección del 26 de octubre, el riesgo país encontró en el anuncio del Banco Central la señal de partida en su carrera por caer a niveles compatibles con el financiamiento internacional. 

El marcador del JP Morgan se ubica en 573 puntos básicos, un 2,72% menos que el cierre de ayer pero un 8,17% por debajo de las 624 unidades previas a que se dieran conocer los cambios en política monetaria.

 

De esta manera, el nivel se aproxima a los 560 pb del 9 de enero, el menor puntaje alcanzado en los últimos siete años.

Por su parte, los bonos prosiguen con las subas de la víspera y los de mayor volumen de transacciones operan con alzas del 1,25% en el AL30, 0,69% en el AL30D, 1,15% en el GD35D y 1,58% en el GD35.

 

 

Wall Street y commodities

 

Las acciones de la bolsa neoyorquina tuvieron reacciones dispares tras conocerse un índice de desempleo del 4,6%, el más alto en cuatro años.

El índice Nasdaq es el único que registra una alza del 0,23%, contra los descensos del 0,09% en el Dow Jones y del 0,12% en el S&P 500.

Las bolsas europeas muestran bajas del 0,64% en Londres, 0,51% en Frankfurt, 0,16% en París y 0,39% en Madrid.

 

El petróleo continúa con un derrotero bajista que ya complica la rentabilidad de varias compañías del sector. El barril de WTI acusa un descenso del 2,15% y cotiza a USD 55,60, mientras el de Brent (referencia del precio de los combustibles en la Argentina), cae 2% a USD 59,34.

El oro muestra una suba del 0,58% y la onza muestra un precio de USD 4.360,50.

Por último, en Chicago la soja tiene una leve suba del 0,02%, pero se registran retracciones en las cotizaciones del trigo y del maíz, respectivamente del 1,10% y del 0,28%.