El Gobierno reconoció que el acuerdo con el FMI aún no está cerrado, pero el mercado tomó como una señal positiva el anuncio de que se pedirá un permiso de negociación previo al Congreso y las declaraciones públicas de la primera directora gerente del Fondo, Gita Gopinath, acerca de que las negociaciones mostraron avances. El Gobierno necesita desembolsos por al menos USD11.000 millones para financiar las consecuencias del atraso cambiario sobre las cuentas externas, poner a las reservas netas en positivo e intentar salir del cepo. Subió el precio de los bonos, rebotó el Merval y algunos bancos se mostraron optimistas.

Pese a que el anuncio del presidente Javier Milei, el sábado, acerca de que le pedirá apoyo en los próximos días al Congreso para negociar con el FMI, aunque todavía sin detalles acerca de los desembolsos, pagos, metas y requerimientos, fue tomado por el mercado como una señal de inminencia de un final virtuoso, el vocero presidencial Manuel Adorni reconoció este miércoles que "todavía no está cerrado" aunque "se apunta al primer cuatrimestre del 2025" para firmarlo.

El cronograma suele ser distinto. Primero se acuerda con el staff, después el Congreso lo aprueba, después el Directorio del FMI lo valida y ahí se realiza el primer desembolso. En 2022, último acuerdo alcanzado, primero hubo un staff level agreement publicado por el Fondo, el 3 de marzo, con todos los detalles del programa económico, los desembolsos y pagos; después, el 11 de marzo Diputados aprobó el endeudamiento; el 17 de marzo lo aprobó el Senado; el 25 de marzo le dio el sí el Directorio; y el 26 de marzo llegó un desembolso por USD9.800 millones.

Hasta acá, en esta negociación, el Fondo y el Gobierno mostraron diferencias que para varios analistas todavía no fueron saldadas. El propio staff del FMI los enumeró en su último informe sobre el programa económico: la tasa de interés debe ser más decididamente positiva respecto a la inflación, el crawling peg no debe ser tan lento y se deben relajar las restricciones cambiarias. El Gobierno hizo lo contrario a las pocas semanas: bajó la tasa al 2,4% y la devaluación mensual al 1%.

El mercado, sin embargo, por ahora dio su visto bueno tras las declaraciones de Gopinath y el discurso de Milei: el miércoles, primer día hábil, cayó un 8,1% el riesgo país, que cerró en 717 puntos. El Merval rebotó un 3,8%. No corrieron la misma suerte las cotizaciones del dólar financiero, que subieron un 0,6% en el caso del MEP, hasta llegar a los $1.218,32; y 1,3% en el del CCL, que trepó hasta los $1.235,97.

También resonaron las palabras optimistas del Bank of America (BofA), hace poco fuertemente discutido por el ministro de Economía, Luis Caputo, por sus proyecciones para la devaluación de lo que resta del año. Esta vez el BofA elogió las bondades de permanecer en activos argentinos y afirmó que "un staff level agreement entre Argentina y el FMI parece inminente". Además, adelantó que esperan que el Directorio y el Congreso aprueben ese acuerdo durante abril. Tanto el BofA como el UBS de Suiza coincidieron en que los fondos enviados alcanzarán para garantizar los pagos al FMI hasta el 2028. El Gobierno debe pagarle USD2.500 M en 2025 y unos USD20.500 millones hasta el 2028. Para el UBS los desembolsos totales, que se enviarían al menos en un 30% durante el 2025, llegarían a USD20.000 millones.