Las expectativas de inflación volvieron a subir en diciembre. Según la encuesta mensual del Centro de Investigación en Finanzas de la Universidad Torcuato Di Tella (UTDT), la estimación promedio para los próximos doce meses alcanzó 34,0%, lo que implicó un aumento frente al 29,7% registrado en noviembre. La mediana también avanzó, de 23% a 25%.

“La inflación esperada registra un aumento en nuestra medición de diciembre, basada en datos recolectados entre el 1 y el 15 del corriente mes. Luego de la baja observada en noviembre, en diciembre se revierte la tendencia, con un incremento tanto en el promedio como en la mediana”, explicó Sebastián Auguste, director del CIF-UTDT.

Un giro tras la baja de noviembre

El informe precisó que el valor de la inflación esperada para los próximos doce meses se ubicó en 34,% según el promedio y en 25% según la mediana. Ambos indicadores quedaron por encima de los niveles del mes previo. “Ambos se ubican por encima de los valores registrados en noviembre (29,7% y 23%, respectivamente)”, detalló Auguste.

El trabajo de campo se realizó entre el 1 y el 15 de diciembre y relevó percepciones individuales sobre la evolución futura de los precios en una muestra nacional de 1.000 casos.

Diferencias regionales, con el GBA en el tope

El aumento de las expectativas de inflación se observó en todas las regiones y niveles de ingreso, aunque con intensidades distintas. Por ubicación geográfica, el Gran Buenos Aires presentó las expectativas más elevadas, con 36,3%, seguido por la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, con 35,0%, y el Interior del país, con 32,6%.

En noviembre, los valores habían sido de 31,6% en el GBA, 33,4% en CABA y 28,1% en el Interior, lo que marcó subas generalizadas en el relevamiento de diciembre.

La brecha por ingresos se amplía

El análisis por nivel de ingresos mostró un crecimiento más marcado entre los hogares más vulnerables. En los de menores ingresos, la inflación esperada promedio pasó de 31,7% en noviembre a 37,5% en diciembre. En los hogares de mayores ingresos, el incremento fue de 28,7% a 32,4%.

Según el informe, las expectativas de los hogares de menores ingresos continuaron por encima de las de mayores ingresos, con una brecha más amplia que la del mes anterior.

Expectativas a corto plazo

La encuesta también midió la inflación esperada para los próximos 30 días. En diciembre, el promedio mensual esperado se ubicó en 4,59% y la mediana en 3%. En noviembre, esos valores habían sido de 3,62% y 2%, respectivamente.

El propio relevamiento señaló que esta pregunta presenta una mayor tasa de respuesta y permite captar con mayor precisión la percepción inmediata sobre la evolución de los precios.

Un mes clave para el programa económico

El repunte en las expectativas se produjo en un mes clave, cuando el dato de inflación de diciembre cerrará el año y definirá ajustes en variables centrales del programa económico. En particular, el registro mensual incide en el esquema cambiario y en la actualización de las escalas del impuesto a las Ganancias y del Régimen de Pequeños Contribuyentes, que se ajustan semestralmente por inflación acumulada.

En paralelo a estas expectativas, las consultoras privadas estimaron que el IPC de noviembre se ubicó en torno a 2,5%, en línea con el registro del mes anterior. Se trata de un dato observado, distinto de las proyecciones relevadas por la encuesta de la UTDT para los meses futuros.