Por debajo de las expectativas de las consultoras que releva el Banco Central, la inflación de agosto fue igual a la del mes anterior, 1,9%, y en lo que va del año acumula un 19,5%, con una variación interanual del 33,6%.

De acuerdo con el análisis que realizó el Instituto de Estadística y Censos (INDEC), la división que evidenció el mayor aumento mensual fue transporte al marcar un alza de 3,6% debido a la suba en los segmentos adquisición de vehículos y combustibles, seguida por bebidas alcohólicas y tabaco (3,5%). Por su parte, las dos divisiones que registraron las menores variaciones en agosto fueron recreación y cultura (0,5%) y prendas de vestir y calzado (0,3%).

A nivel de las categorías, los precios regulados lideraron el incremento con 2,7%, seguidos por el IPC núcelo, que marcó 2%, mientras que los estacionales cayeron un 0,8%.

Según destacó Invertir Online, en el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) de agosto, los analistas estiman una inflación por debajo del 2% mensual desde septiembre en adelante, consolidando la idea de un proceso más estable hacia fin de año. De todos modos, estimó que, a partir del desfavorable resultado electoral para el Gobierno en la provincia de Buenos AIres, "el mercado ajustó sus expectativas de inflación al alza, no en el corto sino en el mediano plazo".

Con ese cálculo, la inflación cerraría el año en un 31% y en un 24% en 2026. "Estos pronósticos reflejan un mercado más cauto con respecto al sendero de precios y un reconocimiento de que el esquema monetario contractivo continuaría conviviendo con un deslizamiento cambiario moderado, lo que abre paso al debate sobre la magnitud del pass through".

Una de las dudas era de qué forma iba a impactar el salto del dólar, ya que el tipo de cambio mayorista inició agosto en $1.332,5 y cerró el mes en $1.365, registrando una suba de $32,5. En tanto, el tipo de cambio mayorista se movió de $1.349 a $1.375 entre el primer y último día hábil del mes. 

Bull Road señaló que "el dato de inflación de agosto cerró en 1,9%, al igual que el mes anterior, marcando un desacople entre la inflación y la volatilidad del tipo de cambio". El punto era cómo sería el ajuste de expectativas trasladado a los precios, a pesar de que finalmente el tipo de cambio subió cerca de un 2,7% en el mes.

Para IOL, la principal razón del bajo traslado a precios observado en los meses anteriores reside en "el entorno monetario contractivo", con tasas reales altas, falta de liquidez y un costo elevado del crédito que "reducen la capacidad de las empresas para trasladar el aumento de los costos a precios". 

"A diferencia de otros períodos con abundancia de pesos, el pass through cambiario es actualmente mucho más acotado", completó.