En la plaza cambiaria el peso sigue siendo el rey, con un dólar que sigue en retroceso y cuyo única cuestión a resaltar tal vez sea que la brecha ccl/mep volvió sobre el 2% después de muchísimo tiempo; el MEP retrocedió 1,06% a $1.226,53 por medio del AL30 y 1,68% a $1.224,19 vía GD30; mientras que la caída del ccl fue algo menor, quedando en torno a los $1.250/5. La semana de los bonos fue muy buena y ya cotizan sobre los máximos de fines de abril si consideramos los pagos de capital e intereses, el AL30D subió 2,69% y el GD30D 4,14%.

La semana de los ADRs fue excelente, con muchos verdes significativos y que si no fue de positivos en su totalidad fue por la ínfima caída de YPF (0,17%), mientras que las más destacadas fueron EDN (15,20%), CEPU (12,30%), LOMA (10,69%), SUPV (10,48%), GGAL (9,69%) y BMA (9,17%). En la plaza local también se observaron varias subas considerables en TXAR (9,93%), TRAN (8,85%), ALUA (6,98%), BYMA (5,96%) y TGNO4 (4,82%), mientras las que se movieron a contramano fueron VALO y COME con sus rojos del 1,22% y 0,53%, respectivamente. En cuanto a la actividad operativa, el promedio diario fue de más de 24.500 millones de pesos en papeles locales (operando sobre los 27.700 el día viernes), de casi 24.600 millones de pesos en Cedears y de 1,88 billones en Renta Fija (superando los 2,7 el viernes).

Las plazas extranjeras también tuvieron una buena semana. Lo del mercado más grande del mundo fue completamente de locos, luego de haber tenido la peor semana del año en varios de sus índices, esta semana prácticamente recuperaron todo lo caída y en algún casi incluso un poco más, el Nasdaq subió 5,93%, el SP500 4,02%, el Dow Jones 2,60% y el Russell 4,37% (el único en no recuperar la totalidad de la caída). Los commodities también se movieron al alza, más marcada en metales con oro subiendo 3,22% a USD2.577 y plata volando 9,95% a USD30,70, mientras que el crudo tuvo una semana de menor a mayor en la que terminó con un alza del 1,62% a USD69,19 (llegó a cotizar en casi USD65 el martes). Bitcoin (BTCUSD) por su parte no fue ajeno a las recuperaciones y merodeaba los USD60.000 en la mañana del sábado. Brasil fue el de recuperación más moderada, el Bovespa subió apenas 0,23% y quedó en casi 134.900 puntos, mientras que en el frente cambiario el real se apreció cuatro centavos contra el dólar para quedar en 5.56.

Mirando a lo venidero, cuesta no seguir optimista considerando que los nubarrones externos parecen haberse disipado, el Merval superó con facilidad los USD1.370 y de sostenerlos debería seguir a la zona de USD1.500 para ahí evaluar su reacción (sin dejar de mencionar que para quien suscribe la suba ya da algo de vértigo), con un dólar que debajo de $1.300 está completamente dormido y no debería sorprender si sigue bajando a paso lento, con bonos que siguen ratificando su camino de recuperación. Fronteras afuera, la extrema volatilidad hace difícil ser muy tajante respecto a lo que se ve venir con los movimientos de las últimas dos semanas como muestra contundente de ello. Los índices del norte parecen listos para alcanzar nuevos máximos históricos en la medida que se sostengan sobre los mínimos recientes. En commodities, metales parecen listos para ir por mayores subas en la medida que el oro no caiga de USD2.530 y plata de USD29,80, mientras que el crudo podría comenzar un rebote en la medida que no pierda los USD68. Brasil al ser el que menos se movió no muestra cambios, un Bovespa sobre 134 mil puntos seguiría al alza, mientras que a nivel cambiario recién con un dólar debajo de 5.45 reales se podría pensar en una mayor apreciación.

* Analista TM Inversiones