Los dólares bursátiles anotaron fuertes saltos este jueves tras el corrimiento del Banco Central del mercado de bonos en una movida que el Gobierno atribuye a la decisión de disciplinar a operadores financieros que se venían beneficiando de las intervenciones oficiales diarias para contener la brecha cambiaria gracias a un “rulo” de compra y venta de bonos intradiario. En el mercado, en tanto, apuntan a la contradicción de haber desembolsado más de USD600 millones en las últimas tres semanas para contener la brecha cambiaria para luego soltarla y profundizar el daño sobre el precio de los alicaídos bonos. Así, el dólar MEP saltó 6,6% y cerró en $473,50 y el contado con liquidación avanzó 2,5% hasta los $495,82, lo que dejó la brecha con el dólar mayorista en 113,6%, la más alta desde el 30 de agosto.

Tras la disparada en los precios de los dólares paralelos a fin del mes pasado, el equipo de Sergio Massa se dispuso a intervenir en el mercado comprando bonos con dólares del Banco Central como una forma de saciar la demanda por dólares bursátiles y comprimir la brecha cambiaria nuevamente debajo del 100%. Desde el 25 de abril desembolsó unos USD627,5 millones de acuerdo a estimaciones de Portfolio Personal Inversiones, de los cuales la gran mayoría la destinó a contener el dólar MEP, el que compran los argentinos para atesorar en el país. Esto amplió la brecha respecto del contado con liquidación que venía debajo de los diez pesos a casi cuarenta, incluso si también intervino en el CCL.

La maniobra era cuestionada por “quemar” reservas cuando el nivel neto es negativo, por estar expresamente prohibida por el acuerdo con el FMI y por equivaler a un subsidio al abaratarles a los ahorristas el acceso a los dólares que, en un mercado libre, deberían pagar más caro. Como las intervenciones se daban dentro de un rango de valores, en el mercado les tomaron el tiempo y empezaron a vender caro lo que el Banco Central más cerca del cierre vendía barato, un “rulo” que repetían al día siguiente. Una ganancia intradiaria casi asegurada.

Hasta hoy, que el Banco Central no intervino y dejó correr los tipos de cambio bursátiles. Por eso en el Gobierno aseguran que la decisión de correrse del mercado fue un castigo para disciplinar a los que estaban sacando tajada de la intervención oficial y no descartan volver a intervenir en futuras ruedas. Con el corrimiento de este jueves, la brecha no solo superó el máximo de la última corrida de casi el 112%, sino que se configuró como la más alta desde el 30 de agosto.

Una de las alycs señaladas por el Gobierno entre las financieras que especulaban con el “rulo” dijo a este medio: “Se equivocan. Seguro hay clientes que estaban haciendo ese rulo, pero nosotros como brokers no, no nos dedicamos a eso, sino al asesoramiento y venta de fondos de inversión”.

Al respecto, el analista financiero Christian Buteler explicó: “El BCRA no quieren que le tomen el tiempo en su forma de intervenir para no asegurar rulos, entonces se corre del mercado generando mayor volatilidad que es uno de los objetivos que busca evitar (con) la intervención. La intervención como única medida y sin recursos es una manta corta”.

 

Se desplomaron los bonos en dólares

 

Sin el soporte de las compras del BCRA y la inherente inyección de dólares al mercado bursátil, las cotizaciones de los títulos públicos se desplomaron y aceleraron el riesgo país. El más afectado en este sinceramiento del valor de mercado sin intervención fue el Global30 (Ley Nueva York) que cerró la jornada a USD27 por lámina de USD100 nominales tras retroceder 5,9%. El otro fue el Bonar30 (Ley nacional), uno de los más usados para operar dólar MEP, que perdió 5,5% y cerró en USD 21,90 tras tocar mínimos de USD21,15.

Es que los bonos no tienen demanda genuina actual, ni para inversión ni para reserva de valor, sino que se usan como medio para conseguir divisas. En este sentido, el analista Francisco Uriburu explicó a BAE Negocios: "La caída brusca se debió al cese de sostén y a moverse en rangos bajos por falta de otras aplicaciones". En consecuencia, el riesgo país se elevó 1,7%, hasta llegar a los 2.594 puntos básicos, deshaciendo la mejora acumulada desde comienzo del mes.