El BCRA atraviesa por su mejor racha compradora en lo que va de 2023. Ya son 30 jornadas al hilo en las que la autoridad monetaria acopió de divisas en el MULC. Sin embargo, la contraparte es que ese monto volvió a ser, por cuarta jornada consecutiva, de apenas USD1 millón. Ese número contrasta con el volumen de operaciones comercializado bajo el esquema del dólar soja, que este lunes arrancó su última semana, y que todavía no se vio canalizado en las compras del Central en el mercado.

Según estimaciones privadas, unos USD600 millones ingresaron por el dólar soja y aún no se volcaron en el mercado mayorista. Mientras tanto, el Gobierno sigue interviniendo en el sector financiero para contener al CCL y al MEP, a poco menos de un mes de las elecciones. 

Entre el miércoles de la semana pasada y este lunes, el BCRA compró un total de USD4 millones, a razón de un USD1 millón por día. Se trata del nivel de compra más bajo desde que se puso en marcha la nueva edición del Programa de Incremento Exportador (PIE). A cuatro días de su fecha de cierre, la nueva edición del dólar soja ya motorizó la compra de USD516 millones en el mercado mayorista. De todas maneras, lo comercializado en el agro todavía no termina de plasmarse en la liquidación de exportaciones. Como consecuencia, no hay margen para la autoridad monetaria de retomar las compras fuertes de divisas. 

De acuerdo a la Bolsa de Comercio de Rosario, se comercializaron 3,43 millones de toneladas entre el 5 y el 21 de septiembre que, según estimaciones de Portfolio Personal Inversores (PPI), tienen un valor en el mercado equivalente a USD1.683 millones. De ese total, un 75% (USD1.262 millones) deben ser liquidados por el mercado mayorista.

"Cuando se observa que la liquidación de los exportadores en el MULC, en el mismo período asciende a USD 927 millones y, asumiendo que USD195/260 millones corresponde a otros cultivos (USD15/20 millones diarios), concluimos que quedan pendientes por canalizar por el mercado oficial USD530/595 millones de lo ya comercializado", explicó PPI. 

Y detalló: "Adicionalmente, quedará por liquidar lo que se haya comercializado el viernes más lo que se opere en las últimas ruedas de esta semana, considerando que las versiones previas de los PIE siempre mostraron un sprint final. En definitiva, dado el desfasaje entre comercialización en dólar soja y liquidación en MULC, no debería sorprendernos ver compras oficiales significativas en las próximas ruedas e incluso en las posteriores a la expiración del esquema el 30 de septiembre". 

En lo referido al mercado cambiario, y con el dólar mayorista planchado en $365 hasta el 15 de noviembre, las cotizaciones de los dólares financieros volvieron a retomar una senda levemente al alza. El dólar MEP operado con bonos subió apenas un 0,1% ($683) y acumula una suba mensual de 1,8%, mientras que su contraparte operada con LEDES subió 0,8% hasta los $710,8, aunque acumula una caída de 1% en el mes. Por su parte, el CCL subió 1,2% hasta los $761,7, y en el mes cae 2,4%.  

Para Eco Go, "parte de la calma obedece a que todavía siguen las liquidaciones del agro, de las cuales el 25% se viene liquidando en el MEP gracias a los cambios incorporados en el último dólar soja". De manera complementaria, PPI sostuvo que "la autoridad monetaria sigue interviniendo para mantener el MEP en torno a $680 con unos USD30 millones diarios". 

Mientras, el nivel de reservas continúa erosionándose. Este lunes, las reservas brutas perdieron unos USD48 millones contra el viernes pasado. PPI ubica el nivel de reservas netas en un rojo de USD4.922, mientras que para fin de año, la consultora Sarandí proyecta un negativo de USD8.000 millones, producto de la fuerte merma en las exportaciones.