El PIB de Estados Unidos creció un 1,3% anualizado en los tres primeros meses de 2024 respecto a los tres anteriores, según la primera revisión del dato de producto interno bruto (PIB) del país publicaba este jueves por la Oficina de Análisis Económico (BEA).

La revisión le resta así tres décimas a la lectura preliminar (1,6% anualizado) y queda muy por debajo del 3,4% del último cuarto de 2023 y del 4,9% anualizado del tercer trimestre del año pasado.

Además, es la primera por debajo del 2% desde el segundo cuarto de 2022, lo que allana el camino a la Reserva Federal para empezar a bajar las tasas de interés, al mostrar el "aterrizaje suave" de la economía en relación con la inflación.

El dato más observado del informe de la BEA corresponde al gasto en consumo personal, el verdadero motor de la economía estadounidense que representa aproximadamente dos tercios del PIB. En este caso, el crecimiento del consumo bajó de la estimación previa de un 2,5% a un 2% anualizado, informa el medio español elEconomista.es

 

Indicadores

El gasto de los consumidores se redujo debido a que los desembolsos en bienes -particularmente automóviles- fueron mucho más débiles. Una medida clave de la demanda interna subyacente, conocida como ventas finales a compradores domésticos privados, aumentó un 2,8%, frente al aumento del 3,1% comunicado inicialmente. Los altos tipos de interés, la disminución de los ahorros y el menor avance de los ingresos están pesando sobre los hogares.

El retroceso del consumo personal incidió en otros rubros. La inversión no residencial pasó de 2,9% anualizado a un 3,3%, en tanto la inversión residencial fue de un 13,9% a un 15,4%. Asimismo, el gasto del Gobierno se revisa de un 1,2% a un 1,3% anualizado.

Respecto de la inflación, la métrica preferida de la Fed, el deflactor del consumo personal (PCE), aumentó a una tasa anualizada del 3,3% en el primer trimestre, ligeramente por debajo de la proyección inicial. Excluyendo alimentos y energía, el PCE subyacente, el indicador más valorado por la Fed para la inflación, subió un 3,6% anualizado, frente al 3,7% de la estimación anterior.

Junto con la revisión del PIB, la BEA publicó asimismo la renta interior bruta, que mide el PIB por el lado de los ingresos (salarios, beneficios de las empresas, impuestos menos subvenciones). Aunque en los últimos tiempo ambas marcas se diferenciaron más de lo normal en EEUU, el 1,5% anualizado de la renta interior bruta en esta revisión lo acerca más al otro cálculo del PIB.

 

Valoraciones

Tras conocerse estos datos, los operadores bursátiles subieron del 53% al 59% la probabilidad de un primer recorte de tipos del banco central en septiembre, aunque persisten las dudas se esperan solo 35 puntos básicos de recorte para este año (no llega a dos bajas de 25 puntos básicos). 

"El nombre del juego sigue siendo inflación y tipos de interés, y a pesar de esta esperada revisión a la baja del PIB, no hay mucho en los datos para sacudir el statu quo", valora Chris Larkin en E*Trade de Morgan Stanley. "Permanezcan atentos a la publicación del índice de precios PCE de este viernes, porque podría dominar el sentimiento del mercado hasta el informe de empleo la semana próxima", agrega.

Para Jeff Roach, de LPL Financial, los datos muestran que el impulso económico se está ralentizando mientras los consumidores luchan contra las presiones inflacionarias.