El Servicio de Investigación del Congreso de los Estados Unidos (CRS) publicó un informe que analiza el swap por USD 20.000 millones otorgado a la Argentina por la administración de Donald Trump. El documento destaca avances de la gestión de Javier Milei, pero expone factores de riesgo e incertidumbre que mantienen abierto el debate en el Capitolio.

Fechado el 30 de diciembre, el estudio se concentra en la asistencia financiera canalizada a través del Departamento del Tesoro estadounidense y su Fondo de Estabilización Cambiaria (ESF), un instrumento poco frecuente para respaldar a gobiernos extranjeros y que quedó bajo creciente atención política.

Un respaldo financiero en un contexto frágil

Según el CRS, el swap permitió reforzar las reservas del Banco Central en un escenario de fuerte presión cambiaria, previo a las elecciones legislativas de octubre de 2025. Hacia fines de ese mes, la Argentina ya había utilizado USD 2.500 millones de la línea acordada.

El informe recuerda que el país arrastra una historia económica marcada por crisis recurrentes: nueve defaults desde 1816 y más de la mitad de su vínculo con el Fondo Monetario Internacional (FMI) bajo programas de asistencia financiera. Ese antecedente explica las reservas que expresan algunos legisladores estadounidenses sobre la efectividad y los riesgos del respaldo actual.

Reformas de Milei y tensiones internas

El CRS describe a Milei como un presidente que llegó al poder con una agenda de reformas de mercado, impulsada mediante decretos y acuerdos legislativos que redujeron la estructura ministerial, achicaron el empleo público y modificaron cientos de normas.

El informe señala que esas medidas contribuyeron a una baja de la inflación, una recuperación del crecimiento y el primer superávit fiscal en más de una década. Al mismo tiempo, registra protestas sindicales y reclamos del sector educativo, además de una evolución irregular del empleo, factores que condicionan la estabilidad política necesaria para sostener el programa económico.

El FMI y la deuda, en el centro del análisis

Uno de los ejes del documento es la relación con el FMI. El CRS recuerda que la Argentina firmó en abril de 2025 un programa de USD 20.000 millones que incluye el compromiso de transitar hacia un tipo de cambio determinado por el mercado. También menciona que el país solicitó y obtuvo un perdón por no cumplir una meta de acumulación de reservas.

El informe expone que los próximos vencimientos de deuda y la debilidad estructural del frente externo podrían obligar al Gobierno a buscar más apoyo internacional, un escenario que el Congreso de EEUU sigue de cerca al evaluar la continuidad del respaldo financiero.

El debate en el Capitolio

El CRS enumera las objeciones planteadas por algunos legisladores: posible perjuicio para exportadores estadounidenses, impacto sobre productores de carne, riesgos para el contribuyente, falta de transparencia en los términos del swap y cuestionamientos sobre una eventual interferencia política en un proceso electoral extranjero.

Frente a ese cuadro, el informe describe distintos cursos de acción. El Congreso podría avalar el esquema vigente, ampliar el apoyo financiero o limitar el uso del ESF para asistir a la Argentina. Incluso menciona proyectos de ley presentados para bloquear o redirigir esos fondos hacia otros destinos.

Una relación estratégica bajo supervisión

El documento inscribe la ayuda en un acercamiento político más amplio entre Trump y Milei, marcado por afinidades ideológicas y por el interés de Washington en contrarrestar la influencia china en la región. Sin embargo, subraya que cualquier respaldo futuro dependerá del cumplimiento de las metas económicas y del uso que se haga de los recursos.

Para los analistas del Congreso, la asistencia representa un alivio relevante, pero no elimina los riesgos estructurales. La continuidad del apoyo de EEUU quedará atada a la capacidad del Gobierno argentino para sostener las reformas, honrar sus compromisos de deuda y reducir su dependencia del financiamiento externo.