El ministro de Economía, Luis Caputo, afirmó que el Gobierno ya identificó las fuentes de financiamiento para cubrir tres vencimientos de deuda en dólares que suman alrededor de USD 9.000 millones: julio de 2026, enero de 2027 y julio de 2027. 

"Los intereses se pagan con el superávit primario", aclaró durante el Simposio de Mercado de Capitales del IAEF.

La estrategia oficial contempla refinanciamiento y no emisión de nueva deuda. Caputo incluyó en esa lógica a los Bopreal -bonos en dólares emitidos por el Banco Central para regularizar deudas comerciales-, sin anunciar una medida concreta. 

"Ningún país puede sobrevivir décadas cancelando deuda; todos los países refinancian", sostuvo.

El ministro buscó además separar conceptualmente ambos términos. "Cuando hablamos de deuda, en realidad hablamos de refinanciamiento. No es algo extraordinario, pasa en todos los países", dijo, en un intento por desactivar la carga negativa que el endeudamiento tiene en la Argentina.

Descartó por ahora el regreso a los mercados internacionales. "No pensamos ir al mercado, tenemos opciones más baratas", afirmó, y anticipó que esas alternativas -colocaciones locales y otras fuentes aún no detalladas- podrían conocerse en los próximos meses.

Según explicó, una parte importante de los compromisos con organismos multilaterales y bilaterales se refinancia de manera automática, mientras que el frente más exigente sigue siendo el del FMI.

Sobre el vínculo con el Fondo, Caputo lo calificó de "espectacular" y aseguró que nunca la Argentina tuvo una relación así con el organismo. "Ellos ponderan mucho la opinión nuestra porque le hemos mostrado con resultados que lo que hemos venido diciendo lo hemos venido haciendo", explicó.

Más allá de los vencimientos cubiertos, el perfil de deuda en dólares continúa siendo exigente. Estimaciones privadas ubican los compromisos totales -incluyendo FMI, organismos internacionales, bonos soberanos y Bopreal- en torno a los USD 35.000 millones en los próximos años.

Inflación y precios relativos

Caputo también se refirió a la aceleración inflacionaria de los últimos meses. Atribuyó el fenómeno a la recomposición de precios relativos, en particular a la suba de tarifas reguladas y al impacto de la carne. "La carne no va a seguir subiendo 8% todos los meses. Ya está, a partir de ahora deberíamos volver a un proceso de desinflación", sostuvo.

El ministro distinguió entre lo que el Gobierno puede y no puede controlar. "Uno, como policy maker, puede controlar la oferta de pesos, que es lo que hacemos nosotros, pero no podemos controlar la demanda", explicó. Y anticipó que, si el país mantiene el rumbo, "más temprano que tarde la inflación va a converger a los guarismos que todos queremos ver".

El escepticismo como desafío

Consultado por el riesgo país, que este jueves se ubicó en 632 puntos básicos -por encima de los 400 de fines de febrero, aunque lejos de los más de 1.000 previos a las elecciones de octubre-, Caputo relativizó los movimientos de corto plazo. "La economía está tremendamente en orden. Esto no es una casualidad, es una causalidad", sostuvo. "En el largo plazo siempre prevalecen los fundamentals", agregó.

El ministro identificó al escepticismo social como el principal obstáculo político. "Hoy es casi más difícil lidiar con el escepticismo de mucha gente producto de nuestro pasado que con nuestra economía", dijo, y atribuyó esa desconfianza al "daño económico y psicológico" que, a su juicio, dejó el kirchnerismo.