Las consultoras que realizan mediciones de alta frecuencia confirman que la inflación de abril marcó la primera desaceleración en diez meses: la proyectan en torno al 2,5%, lo que todavía marca un piso inercial demasiado alto. 

De hecho, la variación del IPC mensual en ese nivel, de confirmarse, implicará volver a niveles de fines del año pasado, todavía lejos del 1,5% de mayo del 2025, cuando el Gobierno celebraba la desinflación como su principal activo de política. Para mayo, aunque las tarifas siguen metiendo presión, no se espera una aceleración significativa.

Todo indica que la inflación de abril quebrará la tendencia negativa que venían mostrando los precios al consumidor, con diez meses consecutivos de aceleración, lo que llevó a pasar del 1,5% de mayo del año pasado a un 3,4% en marzo. 

En el primer trimestre del 2026 la inflación mensual promedió un 3,1%. En lo que va de la actual gestión, cursados 28 meses, promedia un 5,2% mensual, muy por encima del 3,5% que promedió el gobierno anterior en la misma cantidad de tiempo, aunque muy por abajo del 7,8% con el que cerró la gestión de Sergio Massa en Economía.

Para el dato de abril, las consultoras coincidieron en forma generalizada en que hubo una desaceleración respecto al pico de marzo. En ese sentido, Analytica, la que proyectó la variación más alta, espera que el Indec muestre un 2,8% cuando el jueves 14 de mayo publique el número de abril. 

Por su parte, Eco Go publicó una previsión del 2,5% en el mes, impulsado por el arrastre que dejó la suba de combustibles sobre el final de marzo, y moderado por la menor incidencia de los alimentos y bebidas, por cierto una noticia favorable para los sectores de menos ingreso. 

El Iaraf proyectó un idéntico 2,5%, mientras que las más optimistas fueron C&T y Equilibra, con sendas proyecciones de 2,4%. El último REM había proyectado un 2,6%.

Desde Eco Go, consultora que espera que en mayo la tendencia siga siendo a la desaceleración salvo que haya sorpresas, detallaron: "De acuerdo con nuestras mediciones preliminares, la inflación de abril se ubicaría en torno al 2,5% mensual. Abril muestra dos comportamientos: por un lado, una desaceleración en alimentos que sugiere cierto ordenamiento en los componentes más sensibles del índice ; por otro, la persistencia de factores estacionales, regulados y de inercia que limitan la velocidad de desinflación".

Y agregaron: "De cara a mayo, la dinámica inflacionaria se asienta sobre un piso condicionado por los ajustes en transporte y precios regulados, que imponen una rigidez estructural a la desaceleración de corto plazo".

Ese piso alto es relevante de cara a lo que viene, ya que una inflación arriba del 2% seguirá generando que las tasas de los bonos del Tesoro, destino relevante del carry trade, sigan presentando un sesgo negativo en términos reales, ya que el tipo de interés de las Lecap se viene manejando en torno, justamente, al 2%. 

Eso implica un cierto potencial de demanda de divisas, en un contexto en el que el dólar saltó de los $1.350 a los $1.400 en las últimas semanas, nivel que todavía marca una apreciación y escasa competitividad, sobre todo para una industria que viene siendo perdedora del modelo actual.