El Banco Central de la República Argentina (BCRA) aceleró este miércoles su ritmo de compras de divisas en el mercado oficial y adquirió USD 105 millones, consolidando una racha de 72 jornadas consecutivas con saldo comprador.

Con esta nueva intervención, la autoridad monetaria ya acumula más de USD 6.491 millones adquiridos en lo que va de 2026, lo que representa el 65% de la meta anual planteada en el marco del esquema monetario vigente desde enero.

El ritmo sostenido de intervención refuerza el objetivo oficial de fortalecer el frente externo y mejorar el nivel de reservas internacionales, aunque el impacto neto sigue limitado por pagos de deuda y otros factores que impiden que el stock crezca con la misma velocidad que las compras.

Compras por encima del "tope prudencial" del 5% del MULC

El dato más relevante de la dinámica actual es que el BCRA está comprando divisas por encima del umbral del 5% del volumen diario operado en el Mercado Único y Libre de Cambios (MULC), referencia que había sido planteada como un criterio prudencial dentro del nuevo programa.

En esa línea, la consultora Analytica calculó que el Central compró USD 6.020 millones desde el inicio del esquema, lo que equivale a un monto 171,5% mayor al límite teórico del 5% del MULC.

Además, ese volumen superó una métrica considerada prudente de USD 5.161 millones, debido a que desde la segunda semana de febrero el ritmo de adquisición se mantuvo por encima de ese umbral.

El Central ya superó el 60% de la meta anual y apunta al techo de USD 17.000 millones

Con la aceleración registrada en abril, las proyecciones oficiales abren la posibilidad de que el BCRA se acerque al escenario máximo de compras anuales: USD 17.000 millones.

Ese techo fue planteado como un objetivo posible si aumenta la demanda de dinero y se profundiza la remonetización del sistema.

El escenario base original contemplaba un piso de USD 10.000 millones para todo el año, pero el desempeño de abril alimenta expectativas de un resultado más ambicioso.

Abril, el mes clave: USD 2.000 millones en pocas semanas

En abril, la velocidad de compras se incrementó con fuerza. Solo en lo que va del mes, el BCRA ya sumó USD 2.000 millones, una cifra que marca un salto respecto del ritmo observado en los primeros meses del año.

La intervención oficial se sostuvo mediante un esquema que alterna compras directas y operaciones en bloque, lo que permitió jornadas con picos superiores a USD 400 millones.

Reservas estancadas: el problema no es comprar, sino acumular

Pese al volumen de compras, las reservas internacionales brutas siguen moviéndose dentro del mismo rango.

Según los últimos datos, el stock se mantiene en el terreno de los USD 45.000 millones, mientras que las reservas netas muestran una mejora mucho más lenta.

En el mercado, el dato empieza a generar una lectura clara: el Banco Central compra fuerte, pero el crecimiento efectivo de reservas se diluye por pagos y salidas que neutralizan gran parte del efecto positivo.

Werning defendió el esquema ante inversores en Washington

El vicepresidente del BCRA, Vladimir Werning, destacó el buen ritmo de compras durante las reuniones con inversores en Washington D.C., donde mostró gráficos oficiales que reflejan que en la mayoría de las jornadas el BCRA superó el 5% del volumen operado en el MULC.

Werning sostuvo que el programa de acumulación seguirá dependiendo de la demanda de pesos y de la oferta de divisas en el mercado, pero intentó transmitir que hay condiciones para sostener la intervención durante el resto del año.

Qué factores explican la oferta de dólares, según el BCRA

En su presentación ante inversores, Werning argumentó que el flujo de divisas se sostiene por tres pilares:

caída de la demanda minorista de dólaresingreso corporativo vía deuda externadólares asociados a proyectos del RIGI

En esa línea, el informe oficial remarcó: "Tras las elecciones, la demanda de divisas por parte de los hogares se desplomó y estas compras ahora se realizan en el país, lo que respalda los depósitos y préstamos en dólares estadounidenses".

El BCRA señaló que la compra minorista promedio mensual cayó de USD 2.500 millones antes de las elecciones a USD 800 millones después.

Empresas y obligaciones negociables: USD 3.200 millones pendientes de liquidación

Otro punto clave mencionado por el Banco Central fue el ingreso de divisas corporativas.

Entre octubre de 2025 y abril de 2026, las empresas emitieron obligaciones negociables por USD 9.900 millones, pero solo liquidaron USD 6.800 millones.

De acuerdo con el dato oficial, todavía quedan USD 3.200 millones pendientes de liquidación, que podrían transformarse en una fuente adicional de oferta de dólares en los próximos meses.

RIGI: USD 762 millones netos hasta marzo

El tercer eje de la exposición oficial fue el ingreso de fondos por proyectos aprobados bajo el Régimen de Incentivo a las Grandes Inversiones (RIGI).

Según el gráfico presentado por el BCRA, los ingresos netos acumulados por este canal alcanzaron USD 762 millones hasta marzo de 2026, con:

ingreso bruto de USD 1.205 millonesegresos por USD 452 millones

El dólar y la intervención: Milei y Caputo marcaron el impacto

En el marco de este esquema, tanto Javier Milei como el ministro Luis Caputo destacaron que el volumen de compras influye directamente en el nivel del tipo de cambio.

Según la visión oficial, si el Banco Central no estuviera comprando divisas, el dólar se ubicaría cerca de $1.100, mientras que el tipo de cambio mayorista cerró el martes en torno a $1.375.