El dólar cerró junio con fuerte suba, mientras los bonos y el riesgo país mejoraron
La menor liquidación del agro y la demanda estacional de divisas impulsaron al tipo de cambio. En paralelo, los bonos avanzaron y el riesgo país cayó 13,6% en el mes.
El mercado argentino cerró junio con señales contrapuestas. Mientras el dólar aceleró su suba y obligó al Banco Central a reforzar su intervención, los bonos soberanos registraron ganancias de hasta 4,4% y el riesgo país cayó a 426 puntos básicos, su menor nivel en varios meses.
La tensión cambiaria estuvo impulsada por la combinación de una menor oferta de divisas tras el final de la cosecha gruesa y una mayor demanda de cobertura vinculada al pago del medio aguinaldo.
Ese escenario redujo el ritmo de acumulación de reservas y aumentó la presencia oficial en los mercados financieros para contener la volatilidad del tipo de cambio.
Cotizaciones del martes 30 de junio
| ESPECIE | COMPRA | VENTA |
| Dólar oficial | $1.450 | $1.500 |
| Dólar blue | $1.495,00 | $1.515,00 |
| Dólar MEP | $1.519,32 | $1.521,37 |
| Dólar CCL | $1.563,91 | $1.567,32 |
| Dólar mayorista | $1.473,00 | $1.482,00 |
El dólar ganó presión y el BCRA aumentó la intervención
Uno de los indicadores que reflejó el deterioro cambiario fue el Índice de Estabilidad Financiera (ISEF) elaborado por Analytica, que cayó 3,3% en la última semana y tocó mínimos desde el inicio del actual programa de compras de reservas.
En paralelo, el interés abierto en el mercado de futuros aumentó USD 1.133 millones durante junio, según datos de Portfolio Personal Inversiones (PPI). De ese total, USD 692 millones se concentraron en las últimas seis ruedas, coincidiendo con el aumento de la presión sobre el tipo de cambio.
Las operaciones también se trasladaron a los bonos dólar linked. Distintos informes privados coincidieron en señalar una fuerte participación oficial para moderar las expectativas de devaluación sin recurrir a ventas directas de reservas internacionales.
Los bonos recuperaron terreno y el riesgo país perforó los 430 puntos
La deuda soberana mostró una dinámica diferente. Los bonos Globales acumularon subas de hasta 4,4% durante junio, favorecidos por la mejora en la calificación crediticia argentina anunciada por S&P, que se sumó a la decisión adoptada semanas atrás por Fitch.
Como resultado, el riesgo país retrocedió 13,6% en el mes y cerró en 426 puntos básicos, muy por debajo de los 571 puntos registrados a comienzos de enero.
El mercado también comenzó a posicionarse de cara al pago de intereses y amortizaciones previsto para el próximo 9 de julio, cuando el Tesoro desembolsará entre USD 4.350 millones y USD 4.500 millones correspondientes a los bonos surgidos de la reestructuración de 2020.
Las acciones quedaron rezagadas frente a la deuda
Las acciones argentinas no lograron acompañar la recuperación de los bonos. Los ADRs que cotizan en Wall Street acumularon pérdidas de hasta 15% en junio, lideradas por las compañías energéticas.
En la bolsa porteña, el S&P Merval terminó el mes cerca de las 3,16 millones de unidades, con una baja marginal en pesos y una corrección más pronunciada medida en dólares.
De esta manera, junio dejó una foto poco habitual para los activos argentinos: el mercado convivió con un dólar bajo presión, una mejora sostenida de la deuda soberana y un desempeño más débil de las acciones.