El Indec publicará este martes el IPC Nacional de marzo, para el que el propio ministro de Economía, Luis Caputo, proyectó un número por encima del 3%. Coinciden el grueso de las consultoras, con semejante guarismo: para el top 10 de las consultoras y bancos de la city que forman parte del REM del BCRA será del 3,1%. Traccionaron la educación, por el factor estacional, los combustibles y los ajustes tarifarios motorizados por el Gobierno, que ya adelantó que quedan incrementos pendientes, dada la necesidad de reducir los subsidios.

Caputo, sin embargo, prometió que, luego de una nueva aceleración en marzo, desde abril se vendrá un proceso de desinflación. La promesa oficial llega en un contexto en el que, si se confirma que el número de la inflación de marzo inició con un 3%, la dinámica desinflacionaria lleva diez meses de interrupción, desde que en abril del 2025 el BCRA soltó el tipo de cambio y pasó a un esquema de bandas, lo que desembocó en una suba del dólar mayorista del 38,9% en seis meses.

Este lunes, durante la presentación de un libro del analista financiero Salvador Di Stéfano, Caputo se adelantó a la publicación del IPC Nacional por parte del Indec y dijo: "Mañana va a estar el número de inflación, que seguramente será arriba del 3% porque hubo un shock que tuvo impacto en todo lo relacionado con el petróleo. Pero, a partir de abril, se viene un proceso de desinflación y de crecimiento, no hay ningún trade off ahí".

El trade off que sí reconoció el Gobierno hacia adelante fue el del ajuste de tarifas que quedó pendiente, para lograr una nueva reducción de subsidios que permitan sostener el equilibrio fiscal. En ese sentido, Milei había dicho hace apenas una semana: "Queda pendiente una gran corrección de precios regulados que hace que vaya a tardar más en verse el efecto sobre la inflación".

Los números de la inflación de marzo se conocerán este jueves cuando el Indec publique el informe del IPC Nacional. El último viernes, el instituto estadístico porteño publicó el IPC CABA del mes pasado, que reflejó un alza del 3%, es decir una nueva aceleración tras el 2,6% que había marcado febrero. Si la tendencia es esa, efectivamente el número a nivel nacional empezará con un tres, ya que marcó un incremeto del 2,9% en febrero. Otro dato a mirar será el de la núcleo, que muestra la inflación subyacente, es decir dejando de lado lo que ocurre con los regulados y los estacionales. En CABA desaceleró al 2,7% en marzo, luego del 3,1% de febrero.

Aunque Caputo dijo que la causa de la aceleración del IPC aparece por los combustibles, en CABA eso solo explicó una parte del incremento del mes. La principal incidencia fue la suba en Vivienda, agua, electricidad, gas y otros combustibles, por el impacto de las tarifas; le siguió el transporte, sí, por la suba de naftas; le siguieron los alimentos; y también hubo, en cuarto lugar, un fuerte impacto de la educación, un clásico por la vuelta a clases.