El riesgo país cae este martes 27 de enero por debajo de los 500 puntos básicos y opera en 496 unidades, un nivel que el mercado considera clave para mejorar las condiciones de financiamiento. La baja responde a la recuperación de los bonos soberanos, a la intervención oficial en el mercado cambiario y a nuevas compras de dólares por parte del Banco Central.

El índice que elabora JP Morgan retrocedió 17 puntos en la jornada, en línea con subas de hasta 1% en los títulos de la deuda pública. Para los inversores, esta compresión refleja una mejora en las expectativas de corto plazo, apoyada en la capacidad del BCRA de sostener compras de divisas y en la expectativa de avances en la relación con el Fondo Monetario Internacional (FMI).

En el frente cambiario, el Gobierno intervino para contener la volatilidad y logró estabilizar las cotizaciones. El dólar blue borró la suba inicial y cerró en $1.490 para la venta y $1.470 para la compra. En el mercado oficial, el dólar terminó en $1.465 para la venta, mientras que el mayorista operó en torno a los $1.440.

Los dólares financieros se movieron con leves variaciones. El dólar MEP cotizó cerca de los $1.469, mientras que el contado con liquidación se ubicó por encima de los $1.513, manteniendo una brecha controlada respecto del tipo de cambio oficial.

La combinación de dólar contenido y suba de los bonos permitió al Banco Central volver a comprar divisas. En la rueda, la autoridad monetaria adquirió USD 32 millones y acumuló más de USD 1.017 millones en enero, un dato seguido de cerca por el mercado.

Para el mercado, la perforación del umbral de los 500 puntos tiene un fuerte valor simbólico y práctico. "Que el riesgo país se acerque a los 500 puntos es relevante porque refleja una mejora en la percepción de riesgo soberano, asociada al proceso de estabilización y a la recomposición de reservas", explicó Eric Ritondale, economista jefe de PUENTE. Según el analista, más allá del nivel puntual, "lo importante es la señal de que el mercado empieza a validar un régimen de menor volatilidad".

Ritondale señaló que una compresión adicional del riesgo país acercaría a la Argentina a un acceso gradual a los mercados internacionales, en línea con experiencias recientes de la región, como Ecuador. 

"Ese acceso es clave no solo para refinanciar vencimientos, sino también para consolidar la estabilización, reducir la dependencia de fuentes internas de financiamiento y facilitar una recuperación más rápida del crédito bancario", afirmó.

En cuanto a los próximos pasos, el economista advirtió que el proceso será gradual y condicionado. El mercado, sostuvo, exige validaciones adicionales en materia de acumulación sostenida de reservas, disciplina fiscal y financiera, avances en reformas y consistencia del marco macroeconómico. En ese sentido, 2026 aparece como un año clave para fortalecer los buffers y avanzar en el reingreso a los mercados.

El escenario cobra mayor relevancia de cara a 2027, un año marcado por elecciones presidenciales y un perfil de vencimientos en dólares más exigente. Contar con acceso al mercado voluntario, coincidió Ritondale, ayudará a mitigar riesgos de volatilidad y a sostener una dinámica más ordenada de financiamiento, al tiempo que mejores condiciones externas pueden traducirse en más inversión privada, crédito y crecimiento económico.

.