El salario real de los trabajadores registrados inició el año con una nueva caída, que en realidad fue una continuidad de una baja que ya lleva cinco meses: la última vez que el salario real anotó una recuperación fue en agosto del 2025. 

Con la contracción del 0,9% real observada en enero, según el Índice de Salarios del Indec, se redondeó ya una contracción del 3,3% real en cinco meses. Desde que inició el Gobierno actual la baja ya llegó al 7,9% real. La actividad económica crece en sectores intensivos en capital, con relativamente poco empleo formal, lo que explica el fenómeno de un PBI al alza y salarios en baja.

Los datos del Indec mostraron una suba del 2% mensual nominal para los salarios registrados durante enero. Comparado con una inflación del 2,9%, la baja en términos reales fue del 0,88% durante el mes. Vale remarcar que el Indec publica también los números de la variación salarial del sector no registrado, aunque ese número se presenta con un rezago de cinco meses, por lo que no corresponde estimar su variación real tomando en cuenta la inflación de enero. Tampoco sería correcto estimar la variación real del Índice de Salario total, que contiene a ese número de cinco meses atrás.

La baja del 3,3% real que mostraron los salarios entre agosto y enero contrasta con una actividad económica que en ese período repuntó un 1,9%. 

El PBI, al fin y al cabo, está conformado por los salarios y las ganancias empresarias. Lo cierto es que a lo largo del período del Gobierno actual el crecimiento del producto estuvo explicado principalmente por el agro, la minería, el petróleo y los bancos, todos sectores que tienen una participación relativamente menor en el empleo registrado.

De hecho, entre agro, minería (incluye al petróleo) y bancos se explican apenas 550.000 puestos, sobre un total de 6.200.000 puestos registrados, según datos de la Secretaría de Trabajo, a partir del SIPA. Es decir, menos del 10% de los asalariados registrados se autoidentifica cuando se menciona el buen desempeño de los sectores de la economía que vienen traccionando al total de la actividad económica en los últimos dos años.

El resto de los sectores, que permanecen en un escenario recesivo, tal la industria y el comercio, los dos principales generadores de empleos asalariados registrados (el 38% entre ambos), y que desde noviembre del 2023 hasta diciembre del 2025 cayeron un 5,2% y un 1,1% desestacionalizado, según la estimación de la consultora Vectorial en base a los datos oficiales del propio Indec, sufren en paralelo bajas del salario real y de la cantidad de puestos de trabajo.

El investigador de la CTA-Autónoma, Luis Campos, reseñó: "El salario real de los trabajadores registrados volvió a caer en enero. El sector privado subió un 2,1% y el público un 1,8%, en ambos casos lejos del 2,9% del IPC. La caída promedio del sector formal contra noviembre de 2023 es del 8% (2,4% el sector privado y 17,8% el público). En el mediano plazo la caída salarial es dramática. Estamos en los niveles más bajos de las últimas dos décadas, sacando los primeros meses de 2024. Contra los picos de fines de 2017 el retroceso es de entre el 21% (sector privado) y el 35% (sector público)".