La Comisión Nacional de Valores (CNV) presentó una nueva norma que apunta a facilitar el financiamiento colectivo o crowdfunding, mediante la habilitación de inversores no calificados "en proyectos productivos de forma simple y transparente".

La iniciativa se plasmó en la Resolución General 1125/2026, publicada hoy en el Boletín Oficial, luego de una consulta pública destinada a recabar opiniones y propuestas sobre las opciones más provechosas para impulsar el acceso al financiamiento en el mercado de capitales de pymes, emprendedores y pequeños inversores en general.

 La norma incorpora dentro de la estructura de dichos regímenes la posibilidad de realizar colocaciones bajo esquemas de financiamiento colectivo, habilitando la participación de inversores no calificados, bajo límites objetivos de inversión y con resguardos informativos acordes a su perfil.  

Los límites

Al respecto, la nueva norma prevé la autorización automática de esta clase de emisiones siempre que el monto invertido no exceda del 5% del patrimonio del inversor en cualquier emisión y del 10% de su patrimonio en la totalidad de las emisiones en las que haya invertido.

Asimismo, la norma amplía los montos previstos en el régimen de mediano impacto para acciones y obligaciones negociables, que pasan del equivalente a 7 millones de UVA ($13.070,4 millones al valor del 7 de abril) a 15 millones ($28.008 millones).

"Celebramos la sanción de esta innovadora normativa que permitirá que pequeños inversores participen en proyectos productivos de forma simple y transparente, con proporciones que evitan que un eventual resultado adverso implique una pérdida significativa", expresó el presidente de la CNV, Roberto Silva.

Canalizar el ahorro hacia la inversión

El titular del organismo de control sostuvo que "este instrumento no solo amplía las oportunidades de inversión, sino que también impulsa la innovación y el desarrollo del mercado de capitales, conectando a inversores con iniciativas de alto potencial de crecimiento y complementando la regulación de Plataformas de Financiamiento Colectivo (PFCs), que hasta el momento no han logrado impulsar plenamente este fenómeno". 

"Es objetivo primordial de la CNV garantizar la asignación eficiente del ahorro hacia la inversión, fomentar el desarrollo económico a través de la profundización del mercado de capitales, difundir el acceso al mismo en todo el territorio nacional, y asegurar que éste se desenvuelva en un marco de integridad, responsabilidad, ética, transparencia y competitividad", señaló el organismo en los fundamentos de la resolución.

Para ello, agregó, "resulta necesario establecer regulaciones y acciones efectivas para la protección de los inversores, garantizando que éstos cuenten con información plena, completa y necesaria para una adecuada toma de decisiones de inversión".

Qué es el crowdfunding

El crowdfunding es una forma de financiamiento colectivo sin intermediarios y con la participación de un gran número de personas o entidades, abarcando proyectos de todo tipo.

Se estima que en 2024 hubo operaciones de crowdfunding en todo el mundo por USD 27.900 millones, se proyecta un movimiento  similar para 2026 y más de USD 58.000 millones para 2031, de acuerdo con estudios de la investigadora de mercado Mordor Intelligence.

En la Argentina, la actividad está regulada por la ley 27.349 de Apoyo al Capital Emprendedor, sancionada en 2017.