El banco de inversión JP Morgan valoró las reformas económicas impulsadas por el gobierno de Javier Milei y aseguró que están acelerando el camino para que Argentina recupere el estatus de Mercado Emergente en el índice MSCI, lo que podría generar flujos pasivos netos estimados en USD 2.300 millones hacia el mercado accionario local.

Actualmente, Argentina permanece en la categoría "Standalone", una clasificación que limita el ingreso de grandes fondos institucionales internacionales.

Reformas que aceleran la reclasificación

El equipo de Research del banco sostuvo que "las reformas estructurales están allanando el camino para el regreso de Argentina a los índices globales de acciones" y destacó que el proceso se aceleró tras las medidas implementadas desde diciembre de 2023.

Entre los principales cambios señalados por la entidad figuran:

Eliminación de controles de capital y flexibilización cambiaria

Unificación del tipo de cambio

Modernización de la infraestructura del mercado financiero

Repatriación de dividendos para inversores extranjeros

Según el informe, estas decisiones mejoraron la percepción de accesibilidad al mercado argentino y reactivaron el interés de fondos internacionales.

Qué pasaría si Argentina vuelve a Mercado Emergente

Si MSCI decidiera reclasificar al país como Mercado Emergente, Argentina podría recibir USD 2.300 millones en flujos pasivos netos, impulsados por fondos que replican automáticamente los índices.

JP Morgan identificó a las compañías que captarían la mayor parte de esos capitales:

YPF

Grupo Financiero Galicia

Banco Macro

Vista Energy

Transportadora de Gas del Sur

Pampa Energía

La mejora de categoría aumentaría la liquidez de estas acciones, reduciría la percepción de riesgo y ampliaría la cobertura institucional.

Además, el banco destacó que el Merval cotiza actualmente a 9,5 veces precio/ganancias (P/E), por debajo de las 15 veces registradas durante la gestión de Mauricio Macri, lo que sugiere potencial de suba si se consolida la estabilidad.

Cuándo podría concretarse el cambio

El proceso de reclasificación de MSCI es riguroso y suele extenderse durante dos años de consulta formal.

Si MSCI anunciara la apertura de la consulta en 2026, la decisión final podría concretarse entre 2027 y 2028.

Sin embargo, JP Morgan advirtió que la reclasificación dependerá de:

La eliminación total de restricciones a inversores institucionales extranjeros

Mejoras en transparencia e información disponible en inglés

Estabilidad institucional sostenida

Continuidad de las reformas más allá de las elecciones presidenciales de 2027

La historia volátil de Argentina en los índices internacionales obliga, según el banco, a monitorear de cerca tanto el panorama político como las condiciones de mercado.

Inflación: sin margen para "cero" en 2026

En paralelo, el informe también analizó la evolución inflacionaria. Tras el dato de enero (2,9% mensual), JP Morgan proyectó que la inflación promedio no perforará el 2% mensual durante el primer semestre de 2026, ubicándose en torno al 2,4%, con una desaceleración hacia el 1,5% mensual en la segunda mitad del año.

La entidad estimó que la inflación interanual podría cerrar en 26% en diciembre de 2026, aunque advirtió que los riesgos siguen "sesgados al alza" por eventuales episodios de volatilidad financiera o presiones salariales.

Según el banco, consolidar la agenda de reformas y reconstruir reservas será clave para sostener el proceso de desinflación y reducir el riesgo país.