El Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC) publicó este miércoles los datos del Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) correspondientes a febrero de 2026, ratificando la persistencia de un escenario recesivo. El índice registró una caída interanual del 2,1%, reflejando la complejidad de un ciclo económico que no logra consolidar una recuperación generalizada.

Al analizar el desempeño en la comparación mensual desestacionalizada, la cifra muestra una retracción del 2,6% frente a enero, un dato que enciende alertas sobre la velocidad de la desaceleración tras el inicio del año.

Qué dijo Caputo

El ministro de Economía, Luis Caputo, dijo que "más allá de la baja puntual de febrero, la tendencia subyacente, medida por el indicador tendencia-ciclo, siguió ubicándose en terreno positivo con una suba de 0,1% m/m". 

"Este indicador acumula casi 2 años de expansión ininterrumpida. En 2026, el mes contó con dos días hábiles menos que en 2025, además de haberse registrado un paro general. Con relación a febrero de 2025, 8 de los 15 sectores que conforman el EMAE registraron crecimiento", justificó el funcionario.

Una economía de dos velocidades

El informe revela una marcada disparidad sectorial, donde el desempeño de la economía se divide entre sectores con tracción externa y otros con fuerte dependencia del mercado interno:

Los motores positivos: La "Explotación de minas y canteras" (9,9% i.a.) y la "Agricultura, ganadería, caza y silvicultura" (8,4% i.a.) continúan siendo los pilares que evitan una caída mayor del índice, aportando una incidencia positiva conjunta de 0,8 puntos porcentuales en la variación interanual.

Los sectores en rojo: La otra cara de la moneda muestra la debilidad del consumo y la producción fabril. La "Industria manufacturera" (-8,7% i.a.) y el "Comercio mayorista, minorista y reparaciones" (-7,0% i.a.) fueron los grandes lastres, restando en conjunto 2,2 puntos porcentuales al resultado final.

La tendencia-ciclo, que suaviza la volatilidad de los datos mensuales, mostró una leve variación positiva del 0,1%. No obstante, esta señal marginal es insuficiente para contrarrestar el impacto negativo que ejercen los sectores de servicios, la industria y el comercio.

El dato de febrero refuerza la lectura de una economía que, a pesar de encontrar nichos de crecimiento dinámico en el sector primario y energético, aún no logra trasladar esos beneficios a la estructura manufacturera y al consumo interno, factores determinantes para el empleo y la actividad agregada.