La inflación de abril fue de 2,6% y marcó la primera desaceleración mensual después de diez meses consecutivos sin baja, según informó el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC). El Índice de Precios al Consumidor (IPC) acumuló 12,3% en el primer cuatrimestre y 32,4% en los últimos doce meses.

El dato que alivió al Gobierno

El registro de abril quedó 0,8 puntos porcentuales por debajo del 3,4% de marzo y se ubicó en línea con las proyecciones que manejaban el equipo económico y las consultoras privadas, que esperaban un número entre 2,4% y 2,8%.

El dato trajo alivio al Gobierno después de un primer trimestre complejo para la dinámica de precios. Sin embargo, el acumulado de los primeros cuatro meses ya superó la previsión oficial de inflación para todo 2026, fijada en 10,1% en el Presupuesto.

El último Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central proyectó para fin de año una inflación de entre 30,5% y 33%. Para mayo, la mediana de las estimaciones ubicó el IPC en 2,3%.

La lectura del mercado

Para Puente, el dato de abril fue positivo no solo por la desaceleración mensual, sino también por el contexto externo: la inflación bajó a 2,6% pese al impacto del conflicto en Medio Oriente sobre los precios de la energía. La consultora también destacó que la inflación núcleo se ubicó en 2,3%, con una baja fuerte respecto de marzo.

La firma señaló a BAE Negocios que el registro estuvo en línea con lo que ya marcaban los precios de mercado, por lo que no espera correcciones relevantes tras la publicación del INDEC. Hacia los próximos meses, Puente proyecta que la inflación continúe en descenso, aunque advierte que las tasas reales seguirán en terreno negativo.

Transporte, Educación y regulados

El mayor aumento de abril se registró en Transporte, con una suba de 4,4%, impulsada por los combustibles. Le siguió Educación, con 4,2%. Comunicación avanzó 4,1% y Vivienda, agua, electricidad, gas y otros combustibles subió 3,5%.

Por categorías, los precios Regulados tuvieron el incremento más fuerte, con 4,7%, por los ajustes en transporte y electricidad. La inflación núcleo fue de 2,3%, mientras que los precios Estacionales no registraron variación mensual: las subas vinculadas al cambio de temporada en indumentaria fueron compensadas por caídas en turismo y frutas.

Alimentos y bebidas no alcohólicas, el rubro de mayor sensibilidad social, subió 1,5% en abril y quedó entre las divisiones con menor variación del mes, junto con Recreación y cultura, que avanzó 1%.

Alimentos dieron una señal para mayo

Los primeros relevamientos privados de mayo mostraron una baja presión en alimentos. EconViews registró una deflación de 0,1% en la primera semana del mes; LCG no detectó aumentos, y Analytica midió una suba de apenas 0,3%.

Ese comportamiento aparece como una señal favorable para el equipo económico, porque permite moderar el rubro que más incide en la percepción cotidiana de la inflación. En abril, según el INDEC, Alimentos y bebidas no alcohólicas tuvo una incidencia mensual fuerte en el Noreste, Noroeste y la región Pampeana, aunque a nivel nacional creció por debajo del nivel general.

El informe de EcoGo proyectó para mayo una inflación general cercana al 2,2% mensual, aunque aclaró que se trata de un dato preliminar y sujeto a modificaciones. La consultora advirtió que el mes comenzó con un piso condicionado por el transporte: en CABA, el aumento se ubicó en 5,4%, y en el AMBA llegó a 11,6%.

A ese cuadro se suman los ajustes programados para colectivos nacionales, de 2%, y trenes, de 18%, previstos desde la tercera semana del mes.

Combustibles, tarifas y el invierno

YPF oficializó una suba de 1% en los combustibles desde el 14 de mayo y extendió por 45 días el sistema de "amortiguador" de precios, una herramienta que busca evitar un traslado pleno de los aumentos internacionales al surtidor.

También se corrigió el cronograma de ajustes en las tarifas de Aguas y Saneamientos Argentinos (AySA): los aumentos máximos mensuales, que eran de 4%, bajaron a 3% entre mayo y agosto. Además, se otorgó una bonificación extra de 25% en la boleta de gas y de 10,5% en la de electricidad.

Según fuentes del sector consultadas, la estrategia apunta a evitar un salto fuerte en el gasto mensual de los hogares durante el invierno, cuando suele crecer el consumo residencial de gas y electricidad.

El Banco Central ya había anticipado en su Informe de Política Monetaria que la reversión de factores estacionales y la ausencia de presiones inerciales en el mercado laboral y cambiario podían favorecer una desaceleración. También había señalado que en abril bajaría la incidencia de carnes, derivados y educación, aunque persistiría el impacto de las naftas y de la indumentaria.

El número de abril dejó al Gobierno con una señal de alivio en el corto plazo. Pero el primer cuatrimestre cerró con una cifra que ya perforó la pauta anual escrita en el Presupuesto: 12,3% en cuatro meses, antes del invierno y con los regulados todavía sobre la mesa.