La rectificación de la declaración jurada de Manuel Adorni volvió a poner el foco sobre una inversión realizada durante los primeros años de expansión de Bitcoin. Según explicó el jefe de Gabinete, comenzó a operar con activos digitales junto a su esposa en 2013 mediante un desembolso inicial de USD 200.000. 

Más de una década después, la criptomoneda atravesó subas históricas, derrumbes pronunciados y ciclos de recuperación que multiplicaron el valor de quienes ingresaron en aquella etapa temprana.

La controversia abrió además un interrogante económico: qué valor tenía Bitcoin cuando Adorni asegura haber ingresado al mercado y cuánto llegó a apreciarse ese activo en los años posteriores. La respuesta adquiere relevancia porque la inversión continúa ocupando un lugar central dentro de la investigación que analiza gastos acumulados superiores a $176 millones desde diciembre de 2023, operaciones inmobiliarias, reformas y movimientos en dólares.

El año en que Bitcoin dejó de ser un experimento

El 2013 marcó el primer gran salto de Bitcoin. La criptomoneda comenzó el año cerca de los USD 13 por unidad. En abril alcanzó casi USD 250. Después atravesó una corrección y volvió a dispararse hasta superar los USD 1.100 en diciembre.

Ese avance convirtió a Bitcoin en un fenómeno global. La capitalización de mercado superó por primera vez los USD 1.000 millones. Coinbase informó ventas por más de USD 1 millón con un precio promedio cercano a USD 22. 

Vancouver inauguró el primer cajero automático de bitcoin del mundo y el activo comenzó a instalarse en el debate financiero internacional. El mismo año también dejó una de las primeras señales sobre la volatilidad que acompañaría a la criptomoneda.

Fue en ese contexto cuando Adorni asegura haber realizado la inversión inicial de USD 200.000 junto a su esposa, con un mercado todavía incipiente y una cotización muy inferior a la actual. En una entrevista con LN+, el funcionario sostuvo: "En 2013 empiezo a incursionar en el mundo del bitcoin, en 2014 empiezo a invertir fuerte en bitcoins, de hecho, mi mujer no estaba de acuerdo".

La primera gran crisis

El entusiasmo de 2013 dio paso a un período mucho más complejo. Durante 2014, Bitcoin perdió más de la mitad de su valor entre febrero y abril. El golpe más fuerte llegó con la quiebra de Mt. Gox, una de las plataformas de intercambio más importantes del mundo.

El episodio provocó una crisis de confianza que impactó sobre todo el ecosistema de criptomonedas. Aun así, varias compañías comenzaron a incorporar pagos con Bitcoin.

Del piso de USD 150 a los primeros signos de recuperación

El 2015 comenzó con nuevas caídas. Bitcoin perdió cerca del 50% de su valor durante las primeras semanas del año. Enero marcó el último momento en que fue posible adquirir una unidad por alrededor de USD 150.

La situación empezó a estabilizarse meses después. Coinbase obtuvo una ronda de financiamiento por USD 75 millones y el Departamento de Servicios Financieros del Estado de Nueva York inició el proceso regulatorio que terminaría en la creación de la BitLicense, una de las primeras licencias específicas para empresas vinculadas al negocio de las criptomonedas en Estados Unidos. El proceso de recuperación continuó en 2016. El precio volvió a acercarse a los USD 1.000 hacia el cierre del año.

El año 2017 transformó definitivamente la percepción pública sobre las criptomonedas. Bitcoin rompió nuevamente la barrera de los USD 1.000 y después inició una escalada que lo llevó cerca de los USD 20.000 en diciembre.

La suba superó el 1.300% en apenas doce meses. Plataformas de intercambio de distintos países reportaron crecimientos extraordinarios en la cantidad de usuarios. El 11 de diciembre de 2017 comenzó además la negociación de futuros de bitcoin en la Bolsa de Opciones de Chicago (CBOE), uno de los principales mercados financieros de Estados Unidos.

Para quienes habían ingresado varios años antes, como sostiene Adorni respecto de su inversión inicial, aquel salto representó uno de los períodos de mayor valorización de la historia de bitcoin. El propio jefe de Gabinete vinculó esa etapa con los resultados obtenidos a partir de esa apuesta. "Entre 2014 y 2018 ganamos bastante dinero con esta inversión", afirmó durante la entrevista con LN+.

El derrumbe posterior y la reconstrucción

La euforia de 2017 tuvo su contracara durante 2018. Bitcoin registró una rentabilidad anual negativa del 73% y cerró el año cerca de USD 3.700.

Este mismo año, Google, Facebook y Twitter prohibieron publicidad relacionada con criptomonedas. Las restricciones regulatorias y la salida de inversores especulativos profundizaron las caídas.

El punto más bajo apareció el 15 de diciembre de 2018, cuando la cotización descendió hasta aproximadamente USD 3.122. La recuperación comenzó durante 2019. Bitcoin pasó de niveles inferiores a USD 4.000 a un máximo cercano a USD 13.880.

El 2020 quedó grabado como uno de los períodos más extremos para Bitcoin. La irrupción global del Covid-19 provocó un desplome cercano al 40% en marzo. La cotización cayó hasta USD 3.850.

El escenario cambió radicalmente pocos meses después. La expansión monetaria aplicada por bancos centrales y gobiernos impulsó la búsqueda de activos alternativos. 

Bitcoin cerró 2020 cerca de USD 29.000, más de USD 10.000 por encima del récord alcanzado en 2017.

De los USD 60.000 a la corrección

La tendencia alcista continuó durante 2021. Bitcoin pasó de niveles cercanos a USD 30.000 a valores próximos a USD 60.000 durante el primer semestre. Posteriormente, atravesó una corrección y encontró estabilidad alrededor de los USD 40.000. Más adelante, retomó la trayectoria ascendente y sostuvo cotizaciones superiores a USD 50.000 durante varios meses.

El escenario volvió a cambiar en 2022. La criptomoneda inició el año cerca de USD 50.000 y terminó dentro de una franja de entre USD 20.000 y USD 30.000. La volatilidad disminuyó respecto de períodos anteriores, aunque el ajuste implicó una fuerte pérdida de valor frente a los máximos previos.

El 2023 marcó una nueva etapa de recuperación. Bitcoin duplicó su precio y finalizó el año por encima de USD 42.000.

La aceleración continuó en 2024. La aprobación de los ETF de bitcoin al contado y el aumento de la demanda institucional impulsaron la cotización por encima de los USD 100.000 por primera vez. Durante diciembre alcanzó niveles cercanos a USD 106.000.

La tendencia se extendió durante 2025. Bitcoin registró nuevos máximos históricos superiores a los USD 124.000 antes de experimentar correcciones posteriores.

El recorrido que hoy examina la Justicia

La investigación judicial sobre el patrimonio de Adorni busca determinar el origen y la trazabilidad de los activos declarados. El fiscal Gerardo Pollicita abrió actuaciones para reconstruir la evolución patrimonial del funcionario después de la incorporación de fondos vinculados a Bitcoin en su declaración jurada.

El trayecto histórico de bitcoin ocupa un lugar relevante en el expediente y también en la explicación pública que ofreció Adorni sobre el origen de parte de los activos declarados. El funcionario sostiene que comenzó a operar con criptomonedas en 2013, incrementó sus inversiones a partir de 2014 y obtuvo ganancias significativas durante los años posteriores.

Ese recorrido ayuda a comprender por qué una inversión realizada durante los primeros años del mercado continúa bajo observación y por qué la Justicia intenta determinar cuál fue su impacto dentro del patrimonio declarado por el funcionario.