La Comisión Nacional de Valores (CNV) convocó a una consulta para facilitar el cambio del régimen de oferta pública para pequeños inversores, mediante la habilitación de opciones diferenciadas.

La consulta pública estará abierta por quince días, de acuerdo con lo establecido en la Resolución General 1104/2026, publicada hoy en el Boletín Oficial.

Los interesados podrán presentar opiniones y/o propuestas a través del sitio web www.argentina.gob.ar/cnv.

Pequeñas emisoras

La medida se dispuso luego de comprobarse que "determinadas emisoras actualmente comprendidas en el Régimen General de Oferta Pública -en particular aquellas que califican como PyME o que presentan estructuras familiares o de baja liquidez- enfrentan costos y exigencias regulatorias que resultan desproporcionadas respecto de su escala operativa o de las características de sus accionistas", señaló la CNV en los considerandos de la resolución.

Esas emisoras "pueden requerir continuar accediendo al mercado de capitales bajo regímenes de menores exigencias informativas, sin que ello implique la exclusión del control", explicó el organismo.

Cambios en las condiciones de negociación

La CNV sostuvo que el cambio desde el Régimen General de acciones hacia regímenes especiales con menores exigencias "implica una modificación sustancial de las condiciones de negociación y de información de los valores".

Al respecto, entre otros aspectos relevantes se incluye "la posibilidad de que la emisora deje de preparar sus Estados Financieros conforme a las NIIF (Normas Internacionales de Información Financiera) y pase a hacerlo de acuerdo con las NCPA (Normas Contables Profesionales Argentinas), así como una restricción en el universo de sujetos habilitados para la negociación, particularmente cuando ésta queda circunscripta a Inversores Calificados".

Ese cambio, aseguró la Comisión, "puede afectar de manera relevante a los accionistas minoritarios, quienes, por no contar necesariamente con la experiencia, conocimientos o capacidad económica suficientes, requieren un nivel de tutela reforzada frente a la reducción de exigencias informativas y de transparencia".

Menos burocracia

El presidente de la CNV, Roberto Silva, destacó que "los mercados con menor burocracia y con reglas claras son un factor clave para el crecimiento económico".

Por tal razón se promueven "marcos regulatorios que faciliten la iniciativa privada, reduzcan costos innecesarios y permitan que el capital fluya hacia proyectos productivos".

Silva remarcó que "la simplificación del cambio de régimen de oferta pública para emisoras responde a una lógica de eficiencia económica y desarrollo del mercado de capitales", con el fin de "atender a la diversidad de las emisoras que participan del mercado de capitales, valorando sus distintas escalas, estructuras societarias y necesidades de financiamiento".