Oportunamente, en "Venían a fortalecer al Sector Privado, pero lo están fundiendo Parte I "(BAE Negocios 11-05- 2026), se expuso que la actual Gestión no prioriza la Economía Reali, situación palmariamente demostrada al estar ausente, como centro de atención, de la agenda de gobierno.

A su vez, dada su desidia y falta de formación, puestos a administrar "la cosa pública", la falta de coordinación entre las Políticas Fiscal, de Ingresos y Monetaria es su sello de origen.

En este último caso, se explicó in extenso el paradojal mal uso del "instrumento dinero" -diseñado a lo largo de centenares de años por diversos pueblos y comunidades- que el Banco Central de la República Argentina (BCRA) realiza cuando implementa sus decisiones.

Así, el Órgano Rector parece desconocer la relación simbiótica entre:

la cantidad de transacciones que se realizan de Bienes y Servicios,

el nivel de la Oferta Monetaria (OM) ii

y

el aumento generalizado de precios o Inflación.

Va de suyo que a una suba considerable de importes con la misma cantidad de medios de pago, solo le corresponde una disminución (Recesión) de compras y ventas.

En el primer cuatrimestre del corriente año, la Inflación acumulada es de aproximadamente el 12,50%; sin embargo, la cantidad de dinero, medida tanto por OM como por Base Monetaria (BM) iii, es menor.

Así las cosas, el efecto es evidente: se mantiene la Depresióniv que se observa en la Economía Urbanav.

Ahora bien, al analizar el Sector Externovi, se observa que el Superávit Comercial -que este año puede orillar los USD 21.000 M- es inferior al monto que las familias argentinas demandan de Activos Externos.

No obstante, es dable resaltar que aún se deben procurar los dólares necesarios para honrar otros compromisos: intereses de la deuda -tanto del Tesoro como de los privados- con agentes no residentes, servicios devengados y dividendos a los accionistas del exterior.

Por lo tanto, es obvio que a este notorio defecto en la generación de divisas solo se lo puede corregir con incremento de deuda con el exterior, ya sea de origen privado (contratos de mutuo, obligaciones negociables, u otros instrumentos) o estatal (con organismos multilaterales, fondos, y bancos de inversión).

Resulta claro, al estudiar las Cuentas Nacionales, que esto último es lo que está aconteciendo.

Durante el presente cuatrimestre solo el Poder Ejecutivo, considerando al BCRA y a la Secretaría de Hacienda, se endeudó circa de USD 10.000 M por mes.

Naturalmente, a medida que pasa el tiempo, la situación se agrava hasta que el punto de ruptura la haga insostenible.

Esto lo percibe "el mercado" y opera en consecuencia.

Algunos actores relevantes hasta sugieren que dejen de lado sus "concepciones anarcocapitalistas" y se dediquen a administrar la economía priorizando la "reelección presidencial" (sic)vii.

Queda de manifiesto que la política monetaria no acompaña a la cambiaria y ambas sostienen la Depresión urbana y el círculo vicioso que hoy rige en la economía.

Pero eso no ocurrirá y las decisiones empresariales deben tomarse considerando que, como ellos sugirieron varias veces: "morirán con las botas puestas"viii.

En este marco, entonces, se irá espiralizando...

El desorden

La disciplina económica ha enseñado que hay tres fuentes de creación de dinero, estas son:

Crecimiento de la Actividad: el Sistema Financiero Ampliado recibe demanda de créditos para iniciar o expandir emprendimientos a todas luces rentables, pero que no pueden satisfacer por no poseer capacidad prestable. Renglón seguido; solicitan a la Autoridad monetaria un redescuento (préstamo) que será reembolsado;

Déficit Fiscal: el Sector Público no recaudó lo suficiente para honrar sus gastos y le ordena al BCRA que le gire los fondos para cumplir con los compromisos;

e

Ingreso de Divisas: entran dólares al BCRA (por exportaciones, deuda -pública o privada- o inversión extranjera) y este emite pesos en contraparte.

Como no hay Superávit Fiscal -el Déficit en cuestión se acumula como deuda- y el Aparato Productivo (salvo contadas excepciones), no se expande; la tercera opción es la que permitiría aumentar la cantidad de dinero.

Sin embargo, este no crece.

Ello es así, dada la esterilización (secar la plaza), que realiza el propio Gobierno vendiendo bonos.

Si así no lo hiciera, el Ejecutivo tendría un enorme temor fundado de que, con esos pesos se vuelvan a comprar dólares (dado lo "barato" de su precio), iniciando una corrida cambiaria.

El camino elegido para la acumulación de reservas no es el correcto, ya que se empeñan en sacar de circulación los pesos que emiten para comprar las divisas disminuyendo "el combustible" que generaría una mayor demanda en el mercado.

Por todo ello, queda de manifiesto que la política monetaria no acompaña a la cambiaria y ambas sostienen la Depresión urbana y el círculo vicioso que hoy rige en la economía.

Es hora de cambiar, dentro de la Ley y el Orden, antes que la Supercrisisix heredada alcance el estadio de Hipercrisisx anómica.

Ante este escenario caótico, como se puede apreciar, resulta necesario que la Dirigencia Empresarial, Sindical, Social, Política y Religiosa, mancomunadamente, siente las bases de la transformación hacia un Modelo de Producción y Trabajo como el mundo facilita.

¡Dios guíe a nuestros decisores!

Lic. Guillermo Moreno

Lic. Pablo Challú

Lic. Walter Romero

Agradecemos la colaboración de Roberto Nuesch

i Se utiliza la denominación de Economía Real, para diferenciar aquellas empresas que no pertenecen al Sistema Financiero Ampliado (Agentes financieros de todo tipo, Bancos tanto mayoristas como minoristas , las instituciones del Mercado de Capitales y las de Seguros o Reaseguros). Específicamente son las proveedoras de Bienes y Servicios.

ii Oferta Monetaria: es la Base Monetaria más el dinero generado por las entidades bancarias a partir de los préstamos que realizan a terceros, con los depósitos recibidos de las personas humanas o jurídicas.

iii La Base Monetaria está compuesta por el Circulante ("tenencia" de privados y estados) y Encajes (ídem del Sistema Bancario en su propia caja y en el BCRA).

iv Una Depresión Económica es el grado más severo de una intensa Recesión. Se caracteriza por:

una caída drástica de variados Grupos, Subgrupos y Ramas del Aparato Productivo,

incremento del Desempleo,

reducción del Consumo además de la Inversión,

y

presenta una duración cuyo recuento es en años.

v Se llama Economía Urbana, a aquel conjunto de actividades productivas, tanto de Bienes como de Servicios, que desarrollan tanto en ciudades, pueblos y parajes, o a la vera de estos, que no incluye a las grandes extensiones agrícolas y a las laboriosidades extractivistas (minería, energía, pesca, entre otras).

vi El Sector Externo comprende: la Cuenta Corriente de la Balanza de Pagos, que a su vez está integrada por: la Balanza Comercial (diferencia entre la exportación e importación de bienes); la Balanza de Servicios, resultante de ingresos y egresos monetarios generados por seguros, fletes, turismo, aplicaciones informáticas, dividendos y otros; la Balanza de Transferencias Unilaterales, que aglutina las remesas, donaciones o ayudas monetarias a no residentes y la Balanza de Rentas, reúne todas las entradas y salidas que se generan por los factores productivos nacionales en el exterior, o de sus titulares no residentes en nuestro país.

vii Sic.: confirma que el texto anterior cita de manera exacta y textual los datos de las fuentes periodísticas.

viii Morir con las botas puestas: es un dicho popular de origen militar que alude a los soldados que caían en combate vistiendo su uniforme completo. Se popularizó a nivel universal en el sentir del pueblo gracias al célebre filme clásico "Murieron con las botas puestas" (1941) de Raoul Walsh, el cual narra la trágica caída del general George Custer en Little Big Horn.

ix Se define como Supercrisis, a la situación generada por la Administración 'Cambiemos', a partir de la convergencia de dos desequilibrios macroeconómicos: el Fiscal, parecido al que provocara el colapso del Gobierno del Dr. Ricardo Alfonsín, y el Externo, similar al del Dr. Fernando de la Rúa.

x Se denomina Hipercrisis, al estadio anómico posterior a la Supercrisis, provocado por la agravante ausencia de legítimos emergentes políticos que funjan como garantes de la restitución del orden.