Para abordar esta temática resulta menester aclarar que al decir "Sector Externo" se habla de la Cuenta Corriente de la Balanza de Pagos, que a su vez está integrada por:

• la Balanza Comercial (BC), diferencia entre la exportación e importación de bienes;

• la Balanza de Servicios (BS), resultante de ingresos y egresos monetarios (en moneda dura) generados por seguros, fletes, turismo, aplicaciones informáticas, y otros;

• la Balanza de Rentas (BR), reúne todas las entradas y salidas que se generan por los factores productivos nacionales en el exterior, o de sus titulares no residentes en nuestro país; donde se destacan, especialmente, los intereses de la Deuda Bruta Externa y los dividendos correspondientes a las inversiones extranjeras;

y

• la Balanza de Transferencias Unilaterales, que aglutina las remesas, donaciones o ayudas monetarias.

Ahora bien, como acaba de quedar definida la Cuenta Corriente de la Balanza de Pagos, se trata de una "variable flujo", que contiene las retribuciones que corresponderían a la Formación de Activos en el Exterior de los Residentes.

Si se considera que, por todo concepto, estas inversiones orillan los USD 440.000 M (1), un devengamiento del 1% anual, alcanzaría los USD 4.400 M.

Sin embargo, dada la "opacidad" de estos fondos, es ínfimo lo que reingresa y finalmente se registra.

También, y en aras de una mayor comprensión de los conceptos, es dable resaltar que los Intereses que debe pagar el Sector Privado (independientemente de si obtiene sus ingresos en Pesos o Divisas) por las deudas (Contratos de Mutuo, Obligaciones Negociables, etc.) contraídas con inversores foráneos deben computarse en la Cuenta Corriente.

Por lo tanto, es obvio que el nivel de la Tasa de Interés, al impactar en la Deuda Externa Bruta Argentina (ya sea Pública Nacional o Subnacional, y Privada), determina un monto extremadamente relevante que, junto con el resto de las obligaciones a pagar, define el quantum del superávit anual de la B. Comercial.

En este marco (y dado el volumen de la Deuda con el exterior), si los intereses devengados a honrar orillan los USD 12.000 M (4% de tasa para el periodo), y los compromisos remanentes ascienden a aproximadamente USD 10.000 M, el saldo positivo de las ventas (Exportaciones) descontadas las compras (Importaciones) de Bienes al mundo exige situarse en el entorno de los USD 22.000 M por año en la próxima década.

Nuestro país lo puede conseguir sin adscribir, necesariamente, a un "modelo extractivista".

Lo logrará, si tanto sus Empresarios y Trabajadores, como el Capital y la Tierra disponible, son...

Volcados a la Producción

Es condición indispensable que se determine un Tipo de Cambio (relación dólar-peso) que sea competitivo, acompasado por una adecuada Administración del Comercio.

Naturalmente, el entorno Macroeconómico exige equilibrios gemelos (Fiscal y Externo) y munir de una tasa de inflación e interés, de estándares internacionales, al aparato productivo.

Sin embargo, un crecimiento acelerado con una justa distribución del ingreso demandará una Tasa de Inversión de aproximadamente el 27% del Producto Bruto Interno (PBI).

Su logro requerirá del auxilio del Ahorro Externo (el Doméstico solo alcanza al 22%-23% del PBI), que ingresará al país como Inversión Directa, completando lo necesario.

Pero el caso argentino es singular.

A pesar de que se registre como no residente (extranjera), el financiamiento puede ser de residentes con sus activos en moneda dura (2).

Solo se necesita que los depositen en uno o dos fideicomisos constituidos en el exterior, administrados por bancos de primera línea, norteamericanos o europeos, de asignación específica y asesorados por un Consejo Técnico Público-Privado que evaluará los proyectos, determinará su factibilidad e instruirá al fiduciario para que libere los fondos.

Los fiduciantes recibirán como incentivo:

• una Tasa de Interés asociada a la rentabilidad de los proyectos aprobados, en un entorno de máxima seguridad

y

• un Certificado de Exteriorización de Capitales, sin costo por parte de la Agencia de Recaudación y Control Aduanero (ARCA) para quienes lo requieran.

Finalmente, se constituye un Fondo Rotatorio de Inversión a mediano y largo plazo, con capacidad de recupero y con traslación de derechos hacia terceros del certificado fiduciante-beneficiario.

Las posibilidades existen; solo resta cumplir con aquella máxima que reza:

"Gobernar bien, es crear Trabajo"... en el Sector Privado.

Y de esta manera se evitará que la Supercrisis (3) heredada se transforme en una Hipercrisis (4) anómica que ponga en peligro la continuidad de la Patria como tal.

Están dadas las condiciones para que la dirigencia empresarial, sindical, política, social y religiosa, de forma mancomunada, siente las bases de un Modelo de Desarrollo Permanente y Sustentable (MoDePyS) con orientación a la producción, que formatee una Comunidad Organizada con una sola tea votiva: el Bien Común.

Que Dios y la Virgen bendigan al Pueblo Argentino.

Lic. Guillermo Moreno

Lic. Pablo Challú

Lic. Walter Romero

Agradecemos la colaboración de Roberto Nuesch.

1- Para llegar a este valor, corresponde incorporar la capitalización de los intereses devengados y la modificación de la valuación de los bienes adquiridos a lo largo de los años.

2- A estos activos financieros, coloquialmente se los llama argendólares.

3- Se define como Supercrisis, a la situación generada por la Administración 'Cambiemos', a partir de la convergencia de dos desequilibrios macroeconómicos: el Fiscal, parecido al que provocara el colapso del Gobierno del Dr. Ricardo Alfonsín, y el Externo, similar al del Dr. Fernando de la Rúa.

4- Se denomina Hipercrisis al estadio anómico posterior a la Supercrisis, provocado por la agravante ausencia de legítimos emergentes políticos que funjan como garantes de la restitución del orden.