El riesgo país volvió a bajar y confirmó una tendencia descendente que ya suma ocho ruedas consecutivas. Este miércoles, el índice que elabora JP Morgan retrocedió ocho puntos y se ubicó en 476 unidades, en un contexto de mejora sostenida para los bonos argentinos que cotizan en el exterior.

Con este nivel, el indicador alcanzó valores que no se veían desde junio de 2018 y quedó muy lejos de los registros que mostraba al inicio del actual Gobierno. Cuando Javier Milei asumió la Presidencia, el riesgo país superaba los 1.900 puntos, en un escenario marcado por la desconfianza del mercado sobre la capacidad financiera de la Argentina.

Desde entonces, el índice mostró una trayectoria mayormente descendente, aunque atravesó episodios de fuerte volatilidad. Durante la primera mitad de 2025, se movió en un rango de entre 600 y 800 puntos. En septiembre del año pasado, llegó a superar las 1.400 unidades tras el triunfo del kirchnerismo en las elecciones bonaerenses. La victoria del oficialismo en octubre marcó un punto de inflexión y dio inicio a una etapa de bajas más persistentes.

Una señal más que positiva para los mercados

Para los analistas, una convergencia del riesgo país hacia la zona de los 450 puntos resulta clave. Ese umbral permitiría a la Argentina volver a financiarse en los mercados internacionales a tasas de un dígito y comenzar a refinanciar los vencimientos de deuda previstos para este año.

Un informe de Portfolio Personal Inversiones (PPI) explicó que la caída del riesgo país respondió a una combinación de factores externos e internos. En el plano global, destacó un escenario favorable para los mercados emergentes y los commodities, que impulsó el ingreso de capitales desde Estados Unidos hacia este tipo de activos. A nivel local, ese flujo se intensificó hacia fines de enero, apoyado en señales propias de la economía argentina.

Entre ellas, sobresalió la acumulación de reservas del Banco Central. La autoridad monetaria ya compró más de USD 1.080 millones, un dato que reforzó la confianza de los inversores. Además, los analistas señalaron una perspectiva positiva para la cuenta financiera, con mayor apetito por créditos corporativos y provinciales y un contexto internacional que volvió a poner en agenda el eventual refinanciamiento de la deuda soberana.

Qué fue clave para bajar de los 500 puntos

En las últimas jornadas, el riesgo país perforó el umbral de los 500 puntos, una referencia clave para el mercado al evaluar el acceso al financiamiento y el costo del endeudamiento. El índice llegó a la zona de las 496 unidades, impulsado por subas de hasta 1% en los bonos y por una mayor estabilidad cambiaria.

Otro factor central fue la continuidad de las compras de divisas por parte del Banco Central. En una de las ruedas recientes, la entidad adquirió USD 32 millones y elevó el saldo acumulado desde el inicio del nuevo esquema cambiario a más de USD 1.049 millones. Desde enero, el Central compró dólares en casi todas las jornadas y mantuvo un promedio diario cercano a los USD 60 millones.

Aún queda camino por recorrer

Pese a la mejora, la comparación regional mostró que la Argentina todavía ocupa una posición rezagada. Con un riesgo país cercano a los 476 puntos básicos, se mantuvo entre los registros más altos de América Latina. 

Uruguay lideró el ranking con apenas 70 puntos, seguido por Chile (87) y Paraguay (112). En el otro extremo, Venezuela volvió a ubicarse muy por encima del resto, con más de 9.600 puntos básicos.