A lo largo de su historia iniciada en 1997, BAE explicó y analizó cada uno de los grandes cambios que atravesó la economía argentina. En casi tres décadas, el país pasó de la estabilidad cambiaria de la Convertibilidad al colapso de 2001, de la recuperación impulsada por los superávits gemelos al regreso del endeudamiento con el FMI, de los controles cambiarios a la liberalización del mercado y del déficit fiscal crónico al superávit financiero.

Así, BAE Negocios documentó cada uno de esos procesos con el foco puesto en el impacto sobre la producción, las empresas, el empleo, las finanzas públicas y el poder adquisitivo de los argentinos.

En el marco de este nuevo aniversario, repasamos los principales hechos económicos y elegimos uno por cada año que tuvieron impacto en las decisiones de los equipos de gobierno y que implicaron modificaciones de rumbo y de políticas públicas.

Economía en el final del Gobierno de Carlos Menem

1. 1997. La convertibilidad ingresa en su curva descendente. La economía todavía transitaba los años de expansión del régimen inaugurado con la Ley de Convertibilidad. 

2. 1998. La evidencia de la recesión. La caída del Producto Bruto Interno puso fin al ciclo de crecimiento iniciado a comienzos de la década y dio paso a una recesión que se extendería hasta el colapso de 2001.

3. 1999. El déficit fiscal se profundizó. El rojo de las cuentas públicas superó ampliamente las metas acordadas por el Gobierno de Carlos Menem con el Fondo Monetario Internacional y anticipó los problemas que enfrentaría el gobierno de Fernando de la Rúa.

Cambio de Gobierno: asume De la Rúa

4. 2000. El "blindaje" para sostener el modelo. El Gobierno acordó un paquete de asistencia con el FMI y otros organismos internacionales para evitar el colapso financiero. Un año después, el esquema terminaría en la mayor crisis económica y social del país.

5. 2001. El corralito y el estallido social. La restricción a la extracción de depósitos bancarios aceleró el derrumbe del gobierno de Fernando de la Rúa y puso fin a la Convertibilidad. El presidente renunció en diciembre y, sin vicepresidente, se abrió un período de incertidumbre institucional con cinco presidentes en diez días.

Gobierno de transición y llegada de Kirchner

6. 2002. Fin del 1 a 1. La llegada de Eduardo Duhalde como presidente interino puso fin al 1 a 1 y se abrió el período de pesificación, devaluación y default que derivó en una contracción del 10,9% del PBI.

7. 2003. Comenzó la recuperación económica. El crecimiento del PBI, el tipo de cambio competitivo y los primeros superávits marcaron el inicio de un nuevo ciclo de expansión tras la crisis, favorecido por el precio de los commodities. En mayo había asumido Néstor Kirchner.

8. 2004. Superávit récord.  El fuerte crecimiento de la economía estuvo acompañado por un superávit fiscal histórico y el avance de la reestructuración de la deuda en default.

9. 2005. El canje de deuda y la salida del default. El gobierno logró una adhesión superior al 76% en el canje de los bonos en cesación de pagos, un paso clave para normalizar la situación financiera del país.

10. 2006. Argentina canceló la deuda con el FMI. El pago anticipado al Fondo Monetario Internacional puso fin a una deuda de casi USD 10.000 millones. El gobierno de Kirchner lo planteó como el fin de los condicionamientos del organismo a la política económica.

11. 2007. La estadística, en debate. Los cambios en la conducción del organismo estadístico INDEC generaron cuestionamientos sobre la medición de la inflación y otras variables económicas. A fin de año, asumió Cristina Kirchner.

Los dos mandatos de Cristina Kirchner

12. 2008. La Resolución 125 y el conflicto con el campo. Las retenciones móviles impulsadas por el Gobierno provocaron un prolongado enfrentamiento con el sector agropecuario y terminaron con el rechazo del Senado con el voto del vice Julio Cobos.

13. 2009. El golpe de la sequía. Una de las peores sequías en décadas golpeó la producción agropecuaria, mientras continuaban las controversias por las mediciones oficiales de inflación y actividad.

14. 2010. La inflación volvió a dominar la agenda. Las mediciones privadas estimaron una inflación cercana al 32%, muy por encima de los datos oficiales.

15. 2011. El cepo cambiario y las nuevas reglas del mercado. La llegada de las restricciones para acceder al dólar marcaron el comienzo de una nueva etapa de controles cambiarios que condicionaría la economía durante los años siguientes.

16. 2012. La estatización de YPF y la reforma del Banco Central. La recuperación del control estatal sobre la petrolera y los cambios en la Carta Orgánica del BCRA fortalecieron la intervención del Estado en la economía.

17. 2013. Vaca Muerta inició su desarrollo. El acuerdo entre YPF y Chevron puso en marcha la explotación no convencional del yacimiento neuquino, llamado a transformar la matriz energética argentina.

18. 2014. Fondos buitres. Un fallo del juez de Nueva York Thomas Griesa impidió el pago a los bonistas reestructurados y derivó en un nuevo episodio de cesación de pagos bajo legislación extranjera.

Llega Macri, se va el cepo... por un rato

19. 2015. El fin del cepo. Con la asunción de Mauricio Macri como presidente se eliminaron las restricciones cambiarias y comenzó una nueva etapa de liberalización del mercado de cambios.

20. 2016. El pago a los fondos buitres. El acuerdo con los holdouts permitió recuperar el acceso al financiamiento internacional después de quince años. Comenzó a acelerarse la inflación y configurar un escenario recesivo. El año terminó con una caída del 2,3% del PBI.

21. 2017. El déficit comercial, récord. El crecimiento de las importaciones llevó el saldo negativo del comercio exterior a su mayor nivel, tocó un rojo USD8.500 millones y evidenció el creciente desequilibrio externo.

22. 2018. El regreso al FMI. La crisis llevó al gobierno de Mauricio Macri a firmar el mayor préstamo de la historia del Fondo Monetario Internacional para Argentina en torno de USD54.000 millones.

23. 2019. El retorno del cepo.  Tras la crisis cambiaria posterior a las PASO, el gobierno de Macri volvió a imponer controles sobre la compra de dólares para evitar una salida masiva de divisas, con un BCRA complicado en reservas. Macri perdió la elección y asumió Alberto Fernández con Cristina Fernández de Kirchner como vicepresidenta.

Alberto Fernández, pandemia y crisis

24. 2020. La pandemia impulsó una asistencia estatal inédita. La crisis sanitaria provocó la mayor caída del PBI desde 2002 y llevó a la creación del IFE, para asistir económicamente a las personas que no tenían un salario y no podían tampoco salir a buscar empleo, y el ATP, para compensar una parte de los salarios. Ambas medidas apuntaron a sostener ingresos y empleo durante la cuarentena.

25. 2021. La economía rebotó.  El Producto Bruto Interno creció más del 10%, impulsado por la recuperación de la industria, la construcción y el comercio, aunque también se despertaron los precios. La inflación volvió a superar el 50%.

26. 2022. La renegociación con el FMI. El gobierno de Alberto Fernández refinanció la deuda contraída en 2018 mediante un programa de facilidades extendidas que fijó nuevas metas fiscales y monetarias. La negociación estuvo a cargo del ministro Martín Guzmán. El nuevo acuerdo fue votado en el Congreso.

La llegada de Milei

27. 2023. Cambio de rumbo. La llegada de Javier Milei a la presidencia estuvo acompañada por una fuerte corrección cambiaria y el inicio de un programa de ajuste fiscal. La devaluación inicial de diciembre deprimió los ingresos.

28. 2024. La Ley Bases y las reformas estructurales. La aprobación de la Ley Bases y del Paquete Fiscal habilitó el RIGI, el blanqueo de capitales y una reforma económica orientada a consolidar el equilibrio fiscal.

29. 2025. Más ajuste en medio de la elección. El Gobierno profundizó la política de emisión cero y apoyó la recuperación en el agro, la energía y la minería, con una inflación en descenso.

Del 2026, todavía queda un semestre, pero hasta julio, la expansión del RIGI, más desregulación y la acumulación de reservas marcan el pulso del debate económico.