¿ Dólares CCL/MEP, caros o baratos? Y más allá de la relación entre ambos, que invita a pasar MEPs a CCL ya que están a la par, para responder esta pregunta hice lo siguiente:

El típico y viejo gráfico de M3 (Base Monetaria, o sea Billetes y Monedas en poder del público, + Cheques Cancelatorios en Pesos + Depósitos del Sector Privado y Público en Pesos) dividido Reservas Brutas.

Y dio lo siguiente:

Se ve claramente como en el pico del 11% Spread CCL/MEP del 22/10/20, el CCL llegó a máximos ($181.-), y estaba muy caro en términos relativos, medido contra este "TC Convertibilidad".

Pues bien, hoy pasa lo contrario. Producto de la estacionalidad de Diciembre, intervenciones gubernamentales, etc, este CCL hoy está barato en términos relativos, según el enfoque descripto.

Otro más:

Acá lo que hice es superponer en un gráfico el diferencial TC de Convertibilidad menos CCL contra el mismo CCL, y claramente es un espejo inverso en donde cuando la línea gris está bien arriba (como ahora), el CCL está barato en términos relativos.

*Independent Financial Advisor