Los bonos locales sufrieron otro revés ayer y el riesgo país quedó nuevamente a un paso de superar la barrera de los 2.000 puntos luego de que la provincia de Buenos Aires no lograra convencer a sus acreedores de aceptar la postergación hasta mayo del pago del Bono BP21, que vence el próximo domingo.

El fracaso del Gobierno bonaerense en alcanzar dentro del plazo original establecido (el tope eran las 13 de ayer) la aprobación del 75% de los tenedores para poder patear hacia adelante el desembolso de US$250 millones, volvió a sembrar incertidumbre en un mercado que ya venía golpeado por las dudas que dejó el Proyecto de Ley de "Restauración de la Sostenibilidad de la Deuda Pública", enviado por el Ejecutivo el martes al Congreso.

La decisión de la provincia de Buenos Aires, anunciada una vez expirado el deadline inicial, de extender hasta el 31 de enero próximo -pasado ya el vencimiento del 26 pero aún dentro del plazo de gracia de 10 días antes de que sea declarado el default- el proceso de solicitud de consenso a los bonistas, alcanzó a amortiguar la caída de los títulos públicos, que esta vez no distinguió plazos, ley ni monedas.

Los bonos soberanos cerraron el día con pérdidas de hasta 2% y un retroceso promedio de medio punto porcentual, luego de que algunas emisiones llegaran a mostrar bajas cercanas al 5% a media rueda. Las emisiones de la provincia de Buenos Aires, en tanto, cedieron hasta 4 por ciento.

Empujado por la falta de certezas respecto a cuál será la propuesta que el Gobierno nacional le hará a los bonistas para descomprimir las obligaciones más urgentes y las dudas que sumó ayer la provincia que comanda Axel Kicillof, el riesgo país argentino prolongó su escalada. El indicador que elabora JP Morgan avanzó 3,1% y llegó a 1.984 puntos, lo que lo dejó apenas a un paso de quebrar la barrera de los 2.000 puntos, que hace unas semanas se creía ya había quedado atrás.

"Hasta que la situación no se estabilice, este índice no podrá experimentar una baja sostenida, mientras tanto solamente podría reaccionar a buenas noticias y ver bajas momentáneas hasta que se reestructure la deuda y encuentre un piso dependiendo de lo logrado en ese campo", indicó Joaquín Candia, analista de Rava.

Más allá de la provincia de Buenos Aires, cuyas autoridades aseguran que existe un "diálogo constructivo" con los bonistas que permitiría arribar al resultado buscado en el nuevo plazo establecido, el foco más inmediato está puesto en febrero. Si bien el Gobierno nacional logró descomprimir vencimientos en manos de privados por unos US$200 millones con el canje el lunes de Lecap por Lebad, todavía le queda ese mes una dura parada con el AF20.

Según señalan desde Delphos Investment, el próximo mes el Gobierno deberá afrontar el pago de US$1.200 millones aproximadamente a acreedores privados, de los cuales el 25% pertenecería a bonistas extranjeros, por el vencimiento de capital de este título atado a la evolución del dólar.

"Lo que nos queda son 4 vencimientos abultados de bonos y alrededor US$ 2200 millones de Lecaps distribuidos entre fines de enero y mayo", señalaron desde la consutora.

Además del AF20 en febrero, el 6 de marzo vence el A2M2, con US$ 600 millones estimados en manos de privados, de los cuales el 30% pertenece a acreedores extranjeros. En abril el TC20 pagaría capital y cupón por un monto cercano a US$5.100 millones; aunque en este caso la tenencia en poder del sector privado es de alrededor de US$1.100 millones. Luego será el turno del TJ20, por el equivalente a US$ 2.200 millones; alrededor del 50% en poder de PIMCO.

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