Hace una semana en "La Inversión Externa y el Bien Común" (BAE Negocios 26-07-2026), se definió a esta como: "potencia latente" en el Sistema Productivo Argentino.

A su vez, a los efectos de un enfoque preciso, se destacó que, dada la particularidad del entramado económico argentino, detallada en "La Singularidad Bimonetaria..." (BAE Negocios 26-11-2018), podría acontecer que, por la registración del Sistema de Cuentas Nacionales, una Inversión de un "Residente" sea computada como de un "no Residente", si fuera financiada con ahorro en moneda extranjera, los usualmente denominados "argendólares"i.

La "perla" viene al caso pues este "stock", estimado en los USD 440 .000 M, suscita distintos tipos de consideraciones y consecuentes acciones, a los efectos de lograr direccionar su aplicación:

• a la Inversión Productiva, conforme se propuso en el artículo de marras,

o

• al Consumo, como intenta, sin lograrlo desde el inicio de su gestión, el Poder Ejecutivo, pretendiendo "matar una vaca para comer un bife"ii.

Su primera iniciativa, fue el Decreto 353/25 que instrumentó un pomposo "Plan de Reparación Histórica del Ahorro de los Argentinos", y seguido de su estruendoso fracaso, fue modificado, pero ahora por la ley N.º 27.799 del 02 de enero de 2026 donde sobrevolaba implícitamente la consigna:

"Gaste sus dólares, que nadie investigará como los obtuvo, ni reclamará tributo alguno".

Sin embargo, la "sabiduría popular" puso las cosas en su lugar y, tal cual se expresó en "Déficit del Sector Externo: transitando de Supercrisis a Hipercrisis" (BAE Negocios 04-05-2026), las divisas estadounidenses que tienen guardadas las Personas Físicas o Jurídicas, argentinas, para protegerse de los malos gobiernos, continuaron "escamoteadas".

Pero no solo eso, como el escarnio de los anarcocapitalistas prosigue, el atesoramiento de la población también. La compra de dólares por parte de la comunidad, si proyectamos lo ocurrido en el primer trimestre del corriente año, rondaría en un acumulado anual, para el 2026, de USD 28.000 M.

A todas luces, se está en presencia de una cifra escandalosa, para un año sin elecciones, si se considera que el Superávit Comercial de Bienes podría alcanzar los USD 22.000 M.

A pesar de todo lo ut supra mencionado, la Administración Libertaria, con su estilo contumaz, ofrece...

Otra vez sopaiii

Para ello convocó, a algunos estudios de abogados y contadores para que asistieran al ministro del área (reconociendo su impericia en el tema y colocándolo al borde del delitoiv) y lo indujo a que públicamente afirmara: "... la nueva ley surgió luego de recibir observaciones de asesores tributarios sobre distintos aspectos de la normativa aprobada anteriormente" y "...el objetivo sigue siendo que esos ahorros sean formalizados en el sistema bancario sin ningún tipo de penalidad"v.

Esta evidente desesperación para que esa moneda extranjera atesorada vuelva al mercado orientada al Consumo, se origina en dos causas principales:

• la necesidad de recuperar los ingresos fiscales que vienen cayendo sin solución de continuidad agravando la situación, comprometiendo los compromisos con el Fondo Monetario Internacional (FMI) y amenazando la estabilidad de los mercados financieros

y

• que la ausencia de resultados no suprima su posibilidad de reelección en el 2027, cada vez más comprometida por la pérdida de puestos de trabajo y la caída en los Ingresos Populares (Sueldos, Salarios, Jubilaciones y Pensiones).

Lamentablemente, para la actual Administración, la Depresión económica instalada en las urbes no se revertirá.

El único componente de la Demanda Agregada, que tracciona, es las Exportaciones.

Los otros gastos, en Consumo e Inversión, tanto privada como pública, se encuentran en franca contracción.

Por obvias razones, los multiplicadores que detraen la actividad se imponen sobre el que la incentiva.

En este marco, pensar que los fondos "no exteriorizados", al gastarse, impulsarán la demanda, supone que el Tipo de Cambio (relación $/USD) es de equilibrio y que la esperanza de devaluación es menor que la de satisfacción por consumo.

En este mismo sentido, también es dable resaltar que, privarse de "utilizar" parte del Ingreso, para Ahorrar, produce un beneplácito, a pesar del esfuerzo aplicado al "no consumir", pero la inversa, recurrir al desahorro para adquirir los bienes corrientes, genera angustia, desazón, decaimiento, y finalmente furia.

Por lo tanto, se vuelve a recalcar que el único destino adecuado, para estos fondos, es el de financiar la Inversión.

Oportunamente, en "Sector Externo y Bien Común" (BAE Negocios 05-07-2026) se esbozó una propuesta que permitiría alcanzar una tasa de crecimiento del Producto Bruto Interno (PBI), permanente y sustentable, en las próximas tres décadasvi.

Finalmente, la Gestión Libertaria no conseguirá revertir la coyuntura, y esta se irá agravando con la posibilidad que la Supercrisisvii heredada se transforme en una Hipercrisisviii anómica.

Dentro de la Ley y el Orden, es hora de cambiar.

Que Dios y la Virgen protejan al Pueblo Argentino.

Lic. Guillermo Moreno

Lic. Pablo Challú

Lic. Walter Romero

Agradecemos la colaboración de Roberto Nuesch.

i Se denomina "argendólares" a aquellas divisas atesoradas (cajas de seguridad, "canuto", etc.) por personas físicas o jurídicas, que, hoy se supone rondan los USD 440.000 M.

ii "Matar una vaca para comer un bife", se utiliza para señalar una ineficiencia extrema o para criticar moralmente una acción donde el costo o el sacrificio supera con creces el valor de la ganancia.

iii Otra vez sopa: dicho popular que expresa la reiteración, de situaciones idénticas.

iv Naturalmente, los competidores de esos estudios podrían iniciar acciones judiciales fundamentadas en la no neutralidad del funcionario actuante. A cualquier demandante de esos servicios jurídico-contables, visto el desempeño del Ministro en la conferencia de prensa donde anunció el proyecto en cuestión, le convendría contratar a esos estudios dada la cercanía con el Poder.

v Frase atribuida al Ministro Caputo publicada en el portal del Ministerio de Economía.

vi Sucintamente menciona que: podrían constituirse dos Fideicomisos cuyos fiduciarios sean un banco norteamericano y otro europeo.

Los tenedores de dólares, no declarados al Fisco, se transformarían en Fiduciantes-Beneficiarios cuando los depositan y recibirían a cambio un Certificado de Exteriorización de Capitales sin costo, y una retribución ajustada a la Tasa Preferencial Pasiva.

El Fondo, así constituido, será de Asignación Específica para Proyectos de Inversión en la República Argentina, de origen privado o público que deben tener la conformidad de aprobación, con un informe detallado de la evaluación y su justificación en la elegibilidad, de un Consejo Técnico Asesor integrado por reputados representantes del quehacer nacional.

La Tasa Activa, que se cobrará por el préstamo, integrará la retribución del Capital aportado, contemplándose un mercado secundario para la transferencia del certificado de titularidad.

vii Se define como Supercrisis, a la situación generada por la Administración 'Cambiemos', a partir de la convergencia de dos desequilibrios macroeconómicos: el Fiscal, parecido al que provocara el colapso del Gobierno del Dr. Ricardo Alfonsín, y el Externo, similar al del Dr. Fernando de la Rúa.

viii Se denomina Hipercrisis al estadio anómico posterior a la Supercrisis, provocado por la agravante ausencia de legítimos emergentes políticos que funjan como garantes de la restitución del orden.