El 2026 no es un año cualquiera para el presidente estadounidense Donald Trump. El líder republicano llegará a fin de año a la mitad de su mandato, y afrontará en noviembre elecciones legislativas que pueden dejar en manos de la oposición demócrata el control del congreso, e incluso llevarlo a afrontar un juicio político y eventual destitución, algo reconocido por él mismo.

Si bien el año empezó con una "operación Venezuela" que resultó exitosa para el líder republicano, capturando al presidente Nicolás Maduro (y a su esposa) y trasladándolo a Nueva York bajo cargos ligados con el narcotráfico, la conmoción internacional por el operativo todavía no cesa. A esto le suma la inquietud surgida en la Unión Europea por la abierta intención del estadounidense de quedarse "por las buenas o por las malas" con la isla de Groenlandia, perteneciente a Dinamarca, un país socio de EEUU. dentro de la OTAN.

Y en momentos en que amenaza a otra potencia petrolera, Irán, con otra intervención armada, crece la tensión interna por el accionar violento del ICE, la fuerza antimigratoria encapuchada empoderada por el mandatario, que carga con varias muertes en su haber, la última de ellos un enfermero de Minneapolis.

Trump afronta el repudio en aumento que muestran las encuestas tanto sobre el accionar del ICE como sobre su propia figura. Y en pocas semanas verá el comienzo de las primarias con rumbo a la elección de medio término de noviembre. El propio Trump sabe que debe remontar bastante terreno para aspirar a retener el control del Congreso, por lo que hizo esta semana anuncios de nuevas medidas económicas "a favor de los estadounidenses", como el límite a los intereses de las tarjetas de crédito.

Pero el efecto de las medidas no será inmediato, y tardará en hacerse sentir en los bolsillos estadounidenses, exhaustos por una inflación que no da respiro. Y los mercados empiezan a ver turbulencias en los próximos meses.

Desde Janus Henderson advierten que los episodios de Venezuela y Groenlandia reflejan un proceso más amplio de realineamiento geopolítico. "El desplazamiento de las placas tectónicas geopolíticas se está acelerando y está empujando a la economía global hacia una estructura más fragmentada", sostuvo Julian McManus, gestor de cartera de Janus Henderson.

En tanto que Ramos Romero de VT Markets también cree que el frente geopolítico agrega un nivel extra de incertidumbre. "La reaparición del shock arancelario eleva el riesgo de corto plazo, afecta expectativas de inflación y reduce el margen de maniobra de la Fed, lo que se traduce en mayor volatilidad en tasas, dólar y acciones", explicó.

A esto debe sumarse un elemento no menor: Trump no tiene reelección. Por lo que a partir del año próximo empezará a ser un "pato rengo", un presidente cuyo poder irá menguando a medida que se acerque la fecha del recambio. Cómo influirá este hecho en las acciones del mandatario es una incógnita todavía muy lejana, pero ya comienzan las especulaciones sobre si aminorará la velocidad, o pisará el acelerador.