En la "Parte I" de esta saga (BAE Negocios 09-05-2026) se inició el relevamiento de las "políticas específicas":

• Fiscal
• De Ingresos
• Monetaria

que, de manera agregada, conforman el diseño económico de un gobierno.

En el caso argentino, donde la Administración anarcocapitalista las implementa muy mal, el desorden es mayúsculo.

Para ahondar en el punto, oportunamente se pasó revista a la política Monetaria, y se arribó a una comprobación contundente: El "topo" que venía a destruir el Estado, como prerrequisito al "esplendor" del Sector Privado: ¡lo está ahogando!

Y ello es así por la impericia e incapacidad de los funcionarios actuantes en el área en cuestión (el Banco Central de la República Argentina -BCRA-), ya que parecerían desconocer la relación entre la cantidad de dinero, su velocidad de circulación y el valor (precio por volumen) de las transacciones que se realizan en el mercado, conocida como: "Teoría Cuantitativa del Dinero".  M×V=P×T, donde: M es la oferta de dinero, V la velocidad de circulación, P sería un proxy de los precios ponderados y T las transacciones realizadas.

En este marco se debe comprender que, si la Inflación acumulada en el primer cuatrimestre del corriente año es del 12,30 % y la cantidad de Dinero medida tanto por Oferta como por Base Monetaria  (1 ) es menor que la existente al 30-12-2025, el resultado inevitable es un incremento de la Depresión (2) que afecta a la Economía Urbana (3).

Ahora bien, analizando lo realizado por la actual Gestión, esta vez desde la faceta de los Ingresos, también se encuentra una sinrazón.

Para poder escudriñarlos con precisión, primero se debe esclarecer que estos son la retribución de los Factores de Producción:

• la Renta recompensa a la Tierra,
• el Interés retribuye al Capital,
• la Ganancia al Empresario,
• sueldos, Salarios, Jubilaciones y Pensiones al Trabajo activo o pasivo.

Resta solo investigar cómo los libertarios los articulan en una...

Política de Ingresos

Para ello, se evaluarán las decisiones tomadas en:

- la definición de la Tasa de Interés de referencia para el mercado,

- la convalidación de los acuerdos paritarios de Sueldos, Salarios y actualización de Jubilaciones y Pensiones,

- el auspicio de la Tasa de Ganancia empresarial,

y

- el entorno Cambiario, que relaciona el peso con el dólar norteamericano;

- como así también los impactos que produjeron en el Aparato Productivo.

La "Tasa de Interés" se ha establecido en función de las necesidades de financiamiento del Sector Público, lo que otorga mayor fuerza al carry trade (4) y perjudica claramente, la financiación del Sector Privado.

El deterioro de la Demanda Agregada destruyó la Rentabilidad Empresarial, especialmente, entre otros, en la Industria, el Comercio y la Construcción

En lo atinente a Sueldos, Salarios, Jubilaciones y Pensiones, se decidió no convalidar incrementos que superaran la inflación esperada por el Gobierno. Esto impidió de su recuperación pero, a su vez como el aumento de precios en lo que va del año fue decididamente mayor al planificado, el estremecimiento en los Ingresos Populares fue brutal, al igual que la baja en el Consumo.

El deterioro de la Demanda Agregada así inducida destruyó la Rentabilidad Empresarial, especialmente, entre otros, en la Industria, el Comercio y la Construcción, un escenario además agravado por el inadmisible nivel alcanzado de las Tasas de Interés.

Completa el cuadro el aspecto Cambiario, que propende a mantener una proporción peso/dólar desalineada con la tasa de inflación, que provoca, asimismo, una fuerte y continua apreciación de la moneda local, perjudica las actividades productivas internas y posibilita importantes ganancias a los cultores de la "bicicleta financiera".

Naturalmente, el presente desquicio repercutió en los Ingresos del Tesoro Nacional, obligando al Poder Ejecutivo a realizar un nuevo ajuste sobre los Gastos Públicos (5) y a diferir el pago de los ya incurridos (6).

Las consecuencias de estas decisiones sobre el Sector Privado son devastadoras.

Como oportunamente se mencionó, la consigna "No hay plata" hoy es enarbolada por los gerentes o administradores empresariales, mientras que, por el contrario, las Letras o Bonos del Sector Público parecen ser los únicos que gozan de certeza de pago.

Revertir la cuestión económica descripta, antes de alcanzar el estadio de Hipercrisis (7) anómica, resulta imperioso.

Por lo tanto, urge que la Dirigencia Empresarial, Sindical, Política, Social y Religiosa, tome debida nota e inicie, mancomunadamente, el tránsito hacia la remediación de la coyuntura.

Dios guíe a nuestros decisores.

Lic. Guillermo Moreno

Lic. Pablo Challú

Lic. Walter Romero

Agradecemos la colaboración de Roberto Nuesch.

1- La Base Monetaria está compuesta por el Circulante ("tenencia" de privados y estados) y Encajes (ídem del Sistema Bancario en su propia caja y en el BCRA).

2- Una Depresión Económica es el grado más severo de una intensa Recesión. Se caracteriza por:

• una caída drástica de variados Grupos, Subgrupos y Ramas del Aparato Productivo,

• incremento del Desempleo,

• reducción del Consumo además de la Inversión,

y

• presenta una duración cuyo recuento es en años.

3- Se denomina Economía Urbana, a aquel conjunto de actividades productivas, que desarrollan en ciudades, pueblos o parajes, o a la vera de estos, que no incluye a las grandes extensiones agrícolas o a las laboriosidades extractivistas (minería, energía, pesca, entre otras).

4- "Carry Trade" es una estrategia financiera por la que un inversor vende determinada cantidad de una moneda, adquiere activos expresados en otra distinta, capta la ganancia (en un tiempo definido), y luego recompra la divisa original. La diferencia entre el lucro obtenido, expresado en pecunia doméstica, y su devaluación en ese período, determina el resultado de la operación.

5- Como ejemplo puede observarse al respecto la Decisión Administrativa de la Jefatura de Gabinete de Ministros publicada el 8/05/26, donde se "recortan", cuantiosamente, partidas presupuestarias del ejercicio 2026.

6- Se calcula que al presente los libramientos impagos por la Tesorería Nacional orillan los $5,5 Bi.

7- Se denomina Hipercrisis, al estadio anómico posterior a la Supercrisis, provocado por la agravante ausencia de legítimos emergentes políticos que funjan como garantes de la restitución del orden.