En plena corrida y pese a la tasa récord, el stock de plazos fijos en pesos cayó 4% mensual en septiembre y más de 7% desde el 12 de agosto. En la segunda quincena de septiembre, el Banco Central comenzó un progresivo recorte del tipo de interés de referencia que se aceleró en los primeros días de octubre. Esto se reflejó, en los últimos días, en la tasa que pagan los bancos por los depósitos en moneda local, que el miércoles (último dato disponible) tuvo una fuerte baja de 1,5 punto y quedó en 54,59%, es decir, 3,5 puntos menos que el 1° de octubre.

Los plazos fijos en moneda nacional disminuyeron 4% respecto a agosto y su stock quedó al último día del mes en $1.155.362. Las colocaciones mayoristas, por arriba del millón de pesos, retrocedieron en términos nominales 2%, mientras que las minoristas cayeron 7%.

La preocupación es que la dinámica se retroalimente en los próximas semanas producto del recorte de tasas y la cercanía de las elecciones. El rendimiento promedio de las Leliq perforó ayer por primera vez el 70% y terminó en el promedio diario de 69,48%, más de 6 puntos menos que el pico de mediados de septiembre. Como correlato, los bancos empezaron a pagar menos a los depositantes. El temor es que un mayor desarme de depósitos incremente la presión cambiaria, aún a pesar del cepo light que reinstaló el Gobierno, que deja un margen de US$10.000 mensuales para las personas físicas.

"Hay una baja desde las PASO hasta hoy del 7/8% en el stock, cuando por la propia inercia que genera la tasa de interés debería haber aumentado 10%. Esto va a generar una presión adicional sobre el tipo de cambio. Ahora la tasa está bajando: otro movimiento similar para los próximos 60 días podría implicar una demanda adicional de US$1.500/US$2.500 M", planteó el analista financiero Christian Buteler.

Ayer, por lo pronto, el BCRA tuvo que vender otros US$80 M de las reservas para contener el tipo de cambio. Así, logró mantenerlo estable a $60,31 en el segmento minorista y a $57,98 en el mayorista.

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