Tras el incumplimiento de sus propias metas y la perspectiva de nuevos traspiés en el futuro de corto plazo, el BCRA volvió a modificar su programa monetario y decidió permitirse un crecimiento de 2,5% en la base monetaria en septiembre y octubre. Además, elevó el piso que había impuesto para la tasa de las Leliq. Así, durante el mes actual no podrá ofrecerles a los bancos menos de 78% anual a cambio de sus Letras, mientras que en octubre el tipo de interés no podrá bajar de 68%.

De esa forma, el Central volverá a encender la “maquinita” y emitirá dinero. Desde el 1 de octubre, a partir de la implementación del programa monetario y cambiario del presidente del BCRA, Guido Sandleris, el crecimiento de la base monetaria se desplomó con fuerza. Sin embargo, la dinámica inflacionaria no acompañó sus intenciones y, por el contrario, se disparó con fuerza.

El investigador del CEPA, Hernán Herrera destacó hoy en su cuenta de Twitter que mientras que la variación inteanual de la base monetaria era de 41% en octubre y de 10% en agosto, la inflación interanual saltó desde 45,8% hasta 54,5%.

El BCRA publicó la nueva modificación al programa monetario mediante un comunicado en el que explicó: “En línea con las proyecciones de demanda de dinero del BCRA, las nuevas metas contemplan un crecimiento de la base monetaria del 2,5% mensual en septiembre y octubre. En el caso de septiembre, la variación se considera respecto de la meta bimestral de julio-agosto, quedando la meta de base monetaria para el corriente mes en 1.377 mil millones de pesos. Estas metas serán ajustadas de acuerdo a las operaciones cambiarias netas que realice el BCRA desde la fecha de publicación de este comunicado”.

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Y agregó: “Las metas de base monetaria anunciadas se establecen en un contexto en el que las proyecciones de demanda de dinero pueden perder precisión. En consecuencia, para garantizar el carácter contractivo de la política monetaria, el COPOM juzga necesario aumentar el límite inferior para la tasa de interés de las Letras de Liquidez (LELIQ) del 58% actual a 78% en septiembre, durante el pico inflacionario. Para octubre, este límite se establece en 68%, de manera consistente con las proyecciones del mercado respecto a una desaceleración en la tasa de inflación”.

 

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