Argentina y un auxilio con un riesgo inédito: crecen las alertas sobre el plan de Trump
La línea de USD 20.000 millones del Tesoro, que Donald Trump debe avalar, es vista como un “puente a las elecciones” y genera advertencias por un riesgo sin precedentes
La asistencia financiera de Estados Unidos a la Argentina quedó en el centro del debate en ambos países. La propuesta de un swap de USD 20.000 millones a través del Exchange Stabilization Fund (ESF) del Tesoro norteamericano abrió interrogantes sobre los riesgos y compromisos que acarrearía a futuro.
Brad Setser, ex funcionario del Tesoro durante la gestión de Barack Obama y miembro del Council on Foreign Relations, advirtió en un artículo publicado en Financial Times que la operación consumiría el 72% de las reservas líquidas de ese fondo, valuadas en USD 27.000 millones. “Argentina pasaría a ser el principal deudor del ESF, al igual que ya sucede con el FMI”, señaló.
Condiciones y plazos bajo la lupaEl especialista también puso reparos sobre los plazos. Recordó que el ESF otorga líneas de crédito de 6 a 12 meses, por lo que cualquier extensión hacia 2026 obligaría al presidente Donald Trump a justificar ante el Congreso “circunstancias extraordinarias” para sostener la ayuda.
Desde su óptica, el secretario del Tesoro Scott Bessent no debería brindar un apoyo incondicional. “El Tesoro debería presionar, públicamente o privadamente, para que Argentina ingrese en una senda financiera sostenible”, escribió Setser, en alusión a la necesidad de flexibilizar el tipo de cambio y acumular reservas.
En su análisis, Setser y Stephen Paduano, también ex funcionario del Tesoro y académico de Oxford, compararon la situación con el caso mexicano de los 90, cuando EEUU otorgó una línea de crédito de USD 20.000 millones con condiciones estrictas: metas de política, control de los desembolsos y hasta la garantía de las exportaciones petroleras en la Reserva Federal de Nueva York.
Bessent, en cambio, anticipó un menú de apoyo sin condicionalidad explícita. Según los críticos, esto equivaldría a un “bailout incondicional” que incentiva malas políticas. “El riesgo de que Argentina dilapide rápidamente los fondos es real”, alertaron.
El presidente Javier Milei consiguió en 2025 dos apoyos centrales: un préstamo del FMI por USD 20.000 millones, con USD 14.000 millones adelantados, y la promesa de la línea del Tesoro norteamericano. A esto se suma la presión de EEUU sobre organismos multilaterales para acelerar otros USD 12.000 millones en desembolsos.
Pero, según Setser, Milei sostuvo un peso fuerte como ancla inflacionaria a costa de erosionar reservas. “Prefirió un tipo de cambio más alto que el que la economía argentina puede sostener”, cuestionó. El resultado: ventas masivas de divisas y una nueva dependencia de la ayuda externa.
Riesgos para EEUU y para la ArgentinaLa asistencia del ESF podría transformarse en un compromiso abierto y riesgoso para los contribuyentes norteamericanos. El propio Setser preguntó: “¿Por qué estos USD 20.000 millones tendrían un mayor impacto que los fondos del FMI ya gastados?”.
El debate se reavivó con la cercanía de las elecciones legislativas del 26 de octubre en la Argentina. En una entrevista televisiva, Bessent definió la ayuda como un “puente hacia las elecciones” y responsabilizó de la crisis a las gestiones anteriores.
Un dilema compartidoLa magnitud del swap, su impacto en las reservas estadounidenses y la fragilidad de la posición externa argentina alimentan la discusión. Lo que para la Casa Blanca aparece como un salvataje estratégico a un aliado político, para los especialistas es un riesgo de proporciones inéditas.
- Com.Ven.Var. %
