La Secretaría de Finanzas trabaja en un nuevo canje para despejar los vencimientos de la deuda en pesos del segundo trimestre, la cual supera en promedio los $2 billones mensuales y que en su mayoría están en manos privadas. El objetivo es, en medio del acortamiento del período de las colocaciones, patear compromisos más allá de las elecciones y del 2024. Los bancos le marcaron la cancha a Juntos por el Cambio tras la denuncia de la oposición sobre una "bomba de tiempo" mientras que pidieron al Gobierno mayor responsabilidad fiscal. 

El ministro de Economía, Sergio Massa, reiteró en una entrevista brindada este fin de semana que la carga de deuda local es sustentable. "En los próximos días eso va a quedar demostrado cuando terminemos de cerrar el segundo trimestre, que es el único de este año al que le queda un fuerte componente no intra Estado, sino una gran parte de participación de bancos, fondos comunes de inversión y compañías de seguros", destacó el funcionario. 

"No solamente no es impagable, sino que superado el segundo trimestre, el próximo Gobierno va a tener un perfil y una curva para el 2024 y el 2025 mucho mejor de la que le tocó a este cuando arrancó en términos de producto", remarcó Massa. Fuentes del Palacio de Hacienda confirmaron a BAE Negocios que se trabaja con las entidades mencionadas por el ministro en instrumentos para tentar inversiones más allá del período electoral.

 

El canje realizado por Finanzas a principios de enero permitió despejar los compromisos del primer trimestre pero con la reticencia del mercado a hacerse de títulos con fecha de cancelación más allá de septiembre, es decir, previo a la fecha de las elecciones generales. Ahora el desafío será hacer lo mismo en el segundo trimestre cuando tal como detalló la consultora Romano Group vencen en promedio $2,1 billones mensuales.

Lo particular de ese período es la fuerte participación de privados, ya que el Tesoro no tendrá problemas para rollear con los organismos públicos. Según detallaron desde Aurum Valores los vencimientos en manos privadas son de $1,4 billones en abril, $1 billón en mayo y $1,2 billones en junio. Las estimaciones de la sociedad de bolsa dan cuenta de que a partir de julio dicha carga baja a poco más de $400 millones mensuales promedio hasta fin de año.

El jefe de research de Aurum Valores, Pablo Repetto, advirtió por la necesidad que tiene Economía de estirar los compromisos a un mayor plazo: "Con la dinámica actual el problema es que se armará una torre complicada para el trimestre siguiente. Eso pasa porque al renovar a corto plazo con tasas altas el perfil de vencimientos se va complicando cada vez más".

Este fue el caso de la primera licitación del Tesoro en febrero que terminó con un rollover del 137% en línea con las necesidades del programa financiero. Ecolatina resaltó que fue un resultado positivo luego del comunicado del principal frente opositor calificando a la deuda en pesos como una "bomba de tiempo", pero a costa de convalidar mayores tasas y un plazo promedio de colocación a 3,3 meses cuando había sido de 4 meses durante el lapso noviembre-enero. La próxima licitación será el viernes, cuando vencen más de $270.000 millones según estimó la consultora.

En ese marco, la precandidata a presidenta de Juntos por el Cambio, Patricia Bullrich, se reunió el viernes con representantes de la Asociación de Bancos Argentinos (ADEBA). Allí coincidieron en la voluntad de cumplir con los compromisos asumidos por el país pero también en que la capacidad de pago dependerá de la prudencia fiscal del Gobierno actual y futuro.