El ex presidente del BCRA, Guido Sandleris, publicó un hilo en Twitter criticando las nueva medida de la autoridad monetaria, que busca ofrecerle a los bancos la opción de pasar de integrar encajes con Leliq a bonos del Tesoro. Afirmó que, en adelante, un futuro default de deuda pública pondrá en riesgo al sector bancario y a los depósitos de los ahorristas. Desde el BCRA afirman que en 2018, cuando Sandleris era viceministro de Economía, el Central lanzó una medida similar.

La nueva medida dispuso que los bancos podrán seguir eligiendo integrar sus encajes con Leliq, que hoy ofrecen una tasa de interés de 38%. Pero que también podrán optar por bonos del Tesoro en pesos a un mínimo de 180 días, con una garantía de compra automática por parte del BCRA en caso de que las entidades financieras enfrenten problemas de liquidez. 

Las críticas iniciales a la nueva medida apuntaron al hecho de que genera más emisión monetaria, ya que implicará un desarme de Leliq para financiar al Gobierno. En el caso de Sandleris, la mirada apuntó a la salud del sistema bancario, ya que ante un default en pesos las entidades se verían en dificultades para cumplir con los ahorristas, generando un traspaso de crisis de deuda a crisis bancaria.

Un default en pesos no es algo común, ya que así como el BCRA garantiza el pago de Leliq vía emisión monetaria también tiene la capacidad de asistir al Tesoro para el pago de sus vencimientos. En la actualidad la política oficial apunta en ese sentido. Pero en tiempos recientes se vio un default en moneda local, en 2019, cuando a fines de agosto el entonces ministro de Hacienda, Hernán Lacunza, "reperfiló" pagos. 

Sandleris afirmó vía Twitter: "Hoy, el Directorio del BCRA a través de la Comunicación A7290 abrió las puertas para que los bancos aumenten fuertemente la cantidad de títulos públicos en sus carteras. Si los bancos lo hicieran, la próxima crisis de deuda traerá de la mano una crisis bancaria. Después de la crisis del 2001 el BCRA estableció regulaciones que limitan fuertemente la exposición de los bancos al sector público (los bancos pueden tener poca deuda pública) y dividió al sistema bancario en dos segmentos, dólares y pesos, casi totalmente aislados".

Y agregó: "Limitar la exposición de los bancos al sector público tiene como objetivo impedir que un default del gobierno se convierta en una crisis bancaria. Con poca deuda pública en la cartera de los bancos, un default no representa una amenaza para los depósitos de la gente. En los últimos veinte años, sin importar quién estuviera en el gobierno, todos los Presidentes del BCRA hemos mantenido estas regulaciones prudenciales que han permitido que transitemos los defaults que hubo desde 2001 sin crisis bancarias".

Fuentes del BCRA remarcaron que en junio de 2018, tres días después de que Sandleris asumiera como secretario de Política Económica, se aprobó una medida similar, aunque, según afirmaron, algo más grave ya que en la actualidad los bancos pueden optar entre el 38% de tasa de las Leliq o lo que ofrezcan los instrumentos del Tesoro.

Sostuvieron: "La Comunicación A6526, en el punto 3, permitió integrar los efectivos mínimos con Bote y, en el punto 4, los excluyó del fraccionamiento sector público. Con una diferencia no menor, que es que la norma de ayer sí es realmente voluntaria, porque los bancos eligen entre títulos o Leliq al 38%. La de 2018 no tenía nada de voluntario en la práctica, ya que la opción era Bote o cuenta corriente a tasa 0%. Y además ahora está la opción de recompra automática de esos títulos si la entidad necesita liquidez". 

 

Más notas de

Mariano Cuparo Ortiz

Comenzó la especulación: en agosto se liquidó menos que lo que se exportó

Comenzó la especulación: en agosto se liquidó menos que lo que se exportó

Menos gente buscó trabajo y el desempleo cayó a 9,6%

Menos gente buscó trabajo y el desempleo cayó a 9,6%

Agosto fue récord para las exportaciones aunque no acumuló reservas

Agosto fue récord para las exportaciones aunque no acumuló reservas

Cambió la tendencia y el consumo creció más que la inversión

Cambió la tendencia y el consumo creció más que la inversión

Los costos empresarios cumplen dos meses por debajo del 3%

Los costos empresarios cumplen dos meses por debajo del 3%

La industria siguió con un desempeño tímido en agosto

La industria siguió con un desempeño tímido en agosto

El BCRA vendió reservas y eso limita la expansión fiscal

El BCRA vendió reservas y eso limita la expansión fiscal

Un salario mínimo no alcanza para evitar la indigencia

Un salario mínimo no alcanza para evitar la indigencia

El problema fiscal: en el agosto preelectoral hubo un ajuste de 13%

El problema fiscal: en el agosto preelectoral hubo un ajuste de 13%

La inflación fue de 2,5% pero preocupa la inercia

La inflación fue de 2,5% pero preocupa la inercia