En la primera parte del 2023, la actividad económica logró revertir parcialmente la dinámica de contracción ininterrumpida que traía hacia el cierre del año pasado y consiguió cerrar el primer bimestre sin caída del PBI, aunque con ciertos niveles de estancamiento. Febrero marcó una variación de 0% respecto al mes anterior, en términos de actividad. Como en enero había registrado una recuperación parcial de 0,5%, el año arrancó con un positivo leve. Eso sí: la comparación del promedio del trimestre, si marzo no registra una suba fuerte, será de caída respecto al trimestre previo y así la economía habrá ingresado en recesión técnica. Aunque la caída libre se frenó, las proyecciones son negativas por la inflación y la sequía.

Es decir: en comparación, febrero fue mejor que diciembre y eso es un aliciente respecto a una dinámica que era de puro empeoramiento entre agosto y fin del año pasado. Pero el promedio del período octubre-noviembre-diciembre estuvo 0,4% por encima de enero-febrero. Si marzo no marca una suba de 1,3% mensual respecto a febrero, tal como destacó el director de Consultora Ledesma Gabriel Caamaño, por cierto un número difícil de conseguir en plena sequía, habrá caída trimestral y, como ya es la segunda ocasión consecutiva en la que ocurre, se tratará de un ingreso en recesión técnica. Para el segundo trimestre del año también se proyecta una baja.

El Indec publicó el Emae de febrero, que mostró un alza de 0,2% interanual y de 0,5% respecto a los niveles que había dejado en diciembre del 2022. En aquel entonces, el PBI había registrado cuatro meses consecutivos de bajas, de la mano de la caída del salario, el ajuste fiscal y las restricciones importadoras.

La contracción entre diciembre y agosto llegó a ser de un acumulado de 2,6%, por lo que, vale destacar, el leve repunte que se viene observando en lo que va del 2023 es apenas parcial y no alcanza a volver a los niveles previos a los de la incipiente recesión económica.

De hecho, en febrero, la actividad económica continuó 2,1% por debajo de los niveles de aquel agosto que hizo pico, con el nivel más alto desde febrero del 2018, justo después de las elecciones de medio término de la gestión Cambiemos y justo antes de que comenzara la debacle cambiaria que caracterizó al cierre de ese gobierno.

Desde LCG proyectaron, en base al bajo dinamismo del agro y la caída del salario provocada por el pico inflacionario: "En vistas de los efectos adversos que está generando la sequía y un deterioro acelerado del poder adquisitivo, entendemos que el nivel actual de actividad operará como un techo para el año en curso, en el que esperamos que la caída anual acumule el 3,7% promedio". 

Desde ACM detallaron: "En los dos primeros meses del año se observa una leve recuperación en términos desestacionalizados, aunque con valores cercanos a cero. Si bien el indicador de la actividad económica se ha mantenido dentro de los valores positivos, los meses siguientes están sujetos a diversas variables que pueden presentar un panorama desafiante". 

Y agregaron: "Considerando al sector agrícola, es esperable que, durante el resto del año, se produzca un impacto directo en las industrias y servicios relacionados, tales como logística y transporte, y en el resto de la economía de manera indirecta, por una caída en las exportaciones, a causa de la sequía. Sumado a ello, la presión inflacionaria reduce significativamente las expectativas de consumo, traduciéndose en una menor actividad económica. Dicho lo anterior, mantenemos nuestra proyección negativa en la actividad económica en torno al 2,3% anual".

Así, la actividad se continuó mostrando estancada y, tal como afirmó LCG, "aunque el dato no muestra una variación negativa, muestra la dificultad de la economía en recuperar la dinámica de mayor actividad. En los últimos 6 meses solo enero logró tener una variación mensual positiva".