Analistas afirman que si el blanqueo es exitoso e ingresan a los depósitos en moneda dura entre USD20.000 millones y USD30.000 millones, el crecimiento de las reservas brutas sería tal que el nivel de las reservas netas, que hoy oscila en un negativo de USD5.000 millones, pasaría a segundo plano y daría margen para que sigan cayendo. Por lo contrario, si el ingreso de divisas del blanqueo no es suficiente, impactará en la creciente incertidumbre.

Desde AdCap plantearon que los dólares que ingresen vía blanqueo “podrían no reforzar directamente las Reservas Netas y solo aumentarían las Reservas Brutas”, que actualmente son de USD27.954 millones, mientras que las netas aún siguen en terreno negativo por USD5.200 millones, según estimaciones de Fundación Capital. Por este motivo, AdCap consideró que “si $5 billones entraran en el sistema bancario y se utilizaran para pagar deuda, no sería una buena noticia para el mercado, ya que el Gobierno aparecería utilizando depósitos del sector privado para pagar”.

En cambio, si sucediera el escenario opuesto y el blanqueo fuera un éxito, plantearon: “Si el tamaño creciera a $20.000 millones o $30.000 millones, la cuestión sobre las Reservas Netas pasaría a un segundo plano y, en nuestra opinión, podría romper la inercia y poner en marcha un círculo virtuoso: más confianza, más inversión, un peso más fuerte y, a continuación, más dólares entrando en el sistema”.

De manera complementaria, la consultora 1816 opinó que “la recaudación del blanqueo (lo único del blanqueo que impactará en reservas netas) no alcanzará para compensar y acumular divisas”. Por un lado, porque consideraron que la penalidad del 5% para blanquear es “baja” e incluso puede llegar a ser nula bajo determinadas circunstancias: "Hay permiso a regularizar USD200.000 sin pagar multa o números incluso superiores, aunque en ese caso solo si se está dispuesto a mantener exposición a activos argentinos hasta diciembre de 2025", detallaron.

Y agregaron, en línea con AdCap, que por más que no esperan un impacto significativo del blanqueo en las reservas netas, “si entran muchos dólares a las cuentas especiales crecerán las reservas brutas (o, mejor dicho, no caerán tanto) y eso daría un mayor margen para que el Central vaya a niveles de reservas netas más negativas en caso de ser necesario para mantener el statu quo cambiario”.

A principios de agosto, 1816 había planteado que “parece claro que lo que busca el Ejecutivo es otra cosa: movilizar dólares, para estimular la actividad económica” y calcularon que si se llegaran a ingresar USD5.000 millones a las cuentas especiales, sobre un blanqueo total de USD20.000/30.000 millones, se trataría de un monto significativo. "Representaría el 27% de los depósitos en dólares, que podría atraerse luego a múltiples inversiones", sostuvo el informe.

Una semana después, frente a empresarios del agro reunidos en la Bolsa de Cereales de Buenos Aires, el ministro de Economía, Luis Caputo, afirmó que ese era el objetivo. "El blanqueo es algo muy parecido a la Ley Bases, es algo para la gente, la intención de este blanqueo no es recaudatoria, sino que se motorice la economía. Tiene la intención de que todos entiendan que empieza una nueva Argentina y que todos pueden ser parte. Tengan la convicción de que si hacen eso el país va a cambiar mucho más rápido y más fuertemente", afirmó.