La actividad económica dejó de caer en mayo. Según el Índice Mensual de Actividad (IMA) de la Fundación Germán Abdala (FGA), la comparación con abril marcó una leve mejora de 0,9%, de la mano con el relajamiento relativo de la cuarentena. Dinámica contraria se observó en Chile, donde el Banco Central publicó el dato oficial de actividad económica de mayo y registró la tercera contracción consecutiva, esta vez de 3,4%.

Es que en el país vecino, contrario a lo ocurrido a nivel local, la cuarentena se endureció el 16 de mayo. Si bien por ahora en marzo-abril-mayo el Índice Mensual de Actividad Económica (Imacec) chileno acumuló una contracción de 16,4%, bastante menor a la de 25,9% del Emae argentino en marzo-abril, por ahora la dinámica del deterioro productivo chileno no encontró piso. En ese punto, los números parecen abonar a la hipótesis que sostiene que las cuarentenas laxas no garantizan menor caída del PBI. En todo caso, se trata de un partido abierto.

Y así como la economía argentina rebotará en mayo, se espera que el nuevo endurecimiento del aislamiento, que arrancó hoy y continuará hasta el 17 de julio, también genere una nueva caída en julio, aunque la expectativa generalizada es que el piso haya sido abril. Lo que hará este nuevo round de aislamiento duro será retrasar el rebote.

En Chile, tal como le explicó el economista trasandino Tomás Calderón a BAE Negocios, primero se llevó una estretegia de cuarentenas "dinámicas y parciales", para mantener a la economía funcionando. Eso fue en marzo-abril, meses en los que también hubo consecuencias lógicas de la pandemia. En mayo, después de que se dispararon los contagios, se endureció la estrategia y se fue a una cuarentena total en Santiago. Así, el país vecino tiene menor contracción económica pero todavía no encontró piso. Y en términos de contagios y muertes ya totaliza más de 9.000, muy por encima de las 1.300 locales.

Calderón reseñó: “El hecho de que en Santiago llegara tarde la cuarentena total anunciada recién para el 16 de mayo, provocó una mayor caída en un contexto donde ya venía cayendo la economía por la pandemia. Según el gobierno, alrededor del 30% de la población estuvo en cuarentena en mayo mientras que en abril fue 11%, en tanto para el Banco Central el rango va desde el 28% al 43% y señala además, que un 36% de la actividad fue afectada por la cuarentena”.

Por ahora, el aislamiento relativamente más rígido en Argentina mostró buenos resultados en materia de contagios y muertes. En cuanto a lo económico, los números dan cuenta de una contracción muy superior a la de los países vecinos que tuvieron medidas menos estrictas. Además de la de Chile, en Brasil la baja acumulada entre marzo y abril fue de 15,3%. Acá fue de un cuarto del Emae, que aproxima la medición del PBI.

Tanto en el caso de los contagios y las muertes, como en el de los datos económicos, se trata de partidos a los que todavía les falta el segundo tiempo. La hipótesis que sostiene que las cuarentenas más duras no son más contractivas en términos económicos, postula que un aislamiento laxo puede generar más fallecimientos y, entonces, un "susto" que derive en restricciones mayores. A la vez, la hipótesis que sostiene que las cuarentenas más rígidas no necesariamente previenen más muertes, postula que en el largo plazo la insostenibilidad de estar aislado puede generar hartazgo y relajamiento y por ende los mismos decesos.

Según la FGA, en Argentina la actividad económica rebotó 0,9% en mayo, en la comparación desestacionalizada. Ese número estuvo muy por debajo del 9,2% que observó el Indice General de Actividad (IGA) de Orlando Ferreres y Asociados y del 9% que proyectó la consultora Eco Go. Pero, de cualquier forma, marca que en abril se tocó piso, más allá de la contracción de 18,2%.

El informe del IMA agregó: “Luego de la tenue recuperación que la economía venía registrando en los últimos meses de 2019, la pandemia del COVID-19 marcó un abrupto cambio en la tendencia. Como anticipamos el mes pasado, abril debería conformar un piso dado que en ese momento se produjeron las medidas de aislamiento más restrictivas y generalizadas a lo largo del territorio nacional, las cuales comenzaron a ser relajadas a mediados de mayo”.

Más notas de

Mariano Cuparo Ortiz

Comenzó la especulación: en agosto se liquidó menos que lo que se exportó

Comenzó la especulación: en agosto se liquidó menos que lo que se exportó

Menos gente buscó trabajo y el desempleo cayó a 9,6%

Menos gente buscó trabajo y el desempleo cayó a 9,6%

Agosto fue récord para las exportaciones aunque no acumuló reservas

Agosto fue récord para las exportaciones aunque no acumuló reservas

Cambió la tendencia y el consumo creció más que la inversión

Cambió la tendencia y el consumo creció más que la inversión

Los costos empresarios cumplen dos meses por debajo del 3%

Los costos empresarios cumplen dos meses por debajo del 3%

La industria siguió con un desempeño tímido en agosto

La industria siguió con un desempeño tímido en agosto

El BCRA vendió reservas y eso limita la expansión fiscal

El BCRA vendió reservas y eso limita la expansión fiscal

Un salario mínimo no alcanza para evitar la indigencia

Un salario mínimo no alcanza para evitar la indigencia

El problema fiscal: en el agosto preelectoral hubo un ajuste de 13%

El problema fiscal: en el agosto preelectoral hubo un ajuste de 13%

La inflación fue de 2,5% pero preocupa la inercia

La inflación fue de 2,5% pero preocupa la inercia