Por segundo mes consecutivo, se dio un hecho insólito: los bancos privados salieron perdiendo. Ya en noviembre las entidades habían perdido dinero. Los nuevos datos publicados por el BCRA a través del Informe sobre Bancos del último mes del 2020 mostraron un nuevo resultado negativo de 4.414 millones de pesos. La baja del spread de tasas, con una suba mayor en la tasa de los plazos fijos que en la de los créditos, y una menor ganancia por las Leliq y los Pases explicaron el fenómeno.

La gran clave fue la baja en la tasa de interés que el BCRA le pagó a lo largo del 2020 a los bancos, a través de las Leliq y Pases. En el pico de la política monetaria ultra contractiva de la gestión de Guido Sandleris al frente del Central, la autoridad monetaria llegó a pagarle un tipo de interés de 86% a las entidades (promedió 65,4% en el 2019). Durante el año pasado, ya en la gestión de Miguel Pesce, la tasa bajó hasta el 36% (promedió 39,6%).

Se dio así un hecho extraordinario: mientras que según el Indec en el 2019 la actividad de la intermediación financiera cayó 11,6%, ya que los bancos dejaron de prestar dinero para colocarlo en la megatasa que ofrecían las Leliq, durante ese año la ganancia de los bancos se más que duplicó. Mientras que en 2018 totalizaron un resultado positivo de 94.457 millones de pesos, en el 2019 ganaron 267.862 millones de pesos.

Una mejora de 183%, muy por encima de la inflación promedio de 53,5% del 2019. De hecho, con los bancos trabajando mucho menos en la intermediación financiera, su actividad natural, tal como mostró el Indec, sus ganancias obtuvieron una mejora real de 84,7%. Todo apostando a las Leliq.

En el 2020, la política monetaria del BCRA provocó que la dinámica sea la contraria. Durante el año pasado, según el Indec, los bancos fueron los principales ganadores en términos de actividad económica. Mientras el resto de los sectores sufrió caídas graves, la intermediación financiera creció 2% en promedio contra los niveles del 2019 (el otro que creció fue Electricidad, gas y agua con una mejora de 1% en la actividad).

Sin embargo, en el total del 2020 anotaron una ganancia de “apenas” 141.547 millones de pesos. En términos nominales, una contracción de 47,2% respecto a los niveles extraordinarios del 2019. Y en términos reales, una baja de 62,8% real en las ganancias de las entidades, al comparar con una inflación promedio de 42%. Trabajaron más pero ganaron mucho menos.

En diciembre, el menor diferencial de tasas y la dinámica de los stocks de créditos y depósitos generó que por ingresos y egresos de intereses las entidades privadas perdieran 3.972 millones de pesos. Por la tasa de los pasivos remunerados recibieron un total de 50.297 millones de pesos, lo que implicó una suba nominal de 20,4% respecto a los 41.763 millones de pesos que habían recibido en el mismo mes del 2019. Muy por debajo de la inflación de 36,1% que se registró en ese período, lo que significó una contracción real de 11,6%.

El Informe sobre Bancos del BCRA señaló: “La estimación de las tasas de interés implícitas y su diferencial son instrumentos que contribuyen a dar una idea general sobre el comportamiento de las principales fuentes de ingresos y egresos en moneda nacional del cuadro de rentabilidad de las entidades. En este sentido, se estima que en el último bimestre del año la tasa de interés activa implícita nominal por operaciones en moneda nacional para el agregado de entidades aumentó menos que el costo de fondeo por depósitos en igual denominación. Como consecuencia, el diferencial estimado entre ambos conceptos se redujo en los últimos dos meses”.

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Mariano Cuparo Ortiz

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