Las consultoras y los bancos de la city estiman que el dólar seguirá bajo control y llegará a las elecciones rondando los $327,39. En otras palabras, incluso cuando ya el BCRA está operando sin reservas netas, las consultoras dan por descontado que el Gobierno conseguirá que el dólar oficial se mantenga siempre por debajo de la inflación, que seguirá teniendo un 7% como piso de sus variaciones mensuales. Eso sí: para el último bimestre se proyecta un salto algo más fuerte para el tipo de cambio.

Así, según el Relevamiento de Expectativa de Mercado (REM) de abril, publicado por el BCRA, las consultoras esperan que el tipo de cambio mayorista se mueva cada vez más rápido, pero siempre a un paso parejo. En ese marco, los analistas proyectan que el dólar oficial promediará los $306,66 en septiembre, cuando un mes atrás lo ubicaban en $283,09, y que ronde los $327,39 para octubre.

A partir de ahí sí anticipan una corrección: el dólar avanzaría unos $70 o 21,9% hasta llegar a los $398,50 sobre el cierre del año.

Este ritmo de devaluación controlada hasta octubre marca una diferencia con lo que parece esperar el mercado financiero. Es que, como consignó BAE Negocios, el dólar futuro muestra un salto de más de $50 entre julio y agosto en la pizarra de Rofex; esto es, para las PASO. Así, a fin de dicho mes, el dólar mayorista cerraría en $350. Por su parte, las consultoras ven el mayorista a $286,20 en agosto, menos de $20 por encima de la cotización de julio.

Este mayor ritmo de devaluación esperado para todo el año va de la mano de una caída del PBI del orden del 3,1% (unas 4 décimas debajo de la proyección realizada el mes pasado) y de un incremento del desempleo (de hasta el 7,5%) hacia fin de año. Ambas variables, según la consideración de los consultores, irán acompañadas por una tasa de interés más alta que la esperada, pero sostenidamente por debajo de la tasa de inflación, y de un déficit fiscal superior al pactado con el Fondo Monetario Internacional.

Por otro lado, las consultoras relevadas por el BCRA pusieron un piso alto para la inflación: hasta octubre, inclusive, las expectativas del mercado se mantienen en un piso de 7%. Ya para abril, la media calculada entre las 38 consultoras, centros de investigación y entidades financieras se ubicó en el 7,5%, unas 2 décimas por debajo del 7,7% que marco el IPC del Indec en marzo. En tanto, as expectativas para mayo subieron desde el 6,1% que se esperaba hace un mes hasta el 7,4%. Y que siga clavada en 7% durante los cinco meses siguientes. De esta forma, hasta las elecciones presidenciales, la inflación seguirá elevada al punto de haber acumulado un 97% en diez meses. Y hasta fin de año, 126,4%; es decir un repunte al 7,2% promedio para noviembre y diciembre.