La actividad económica interrumpió en junio su caída de dos meses al hilo, durante lo que duró lo peor de la segunda ola de contagios. El semestre cerró, según muestra el grueso de los indicadores adelantados, con una mejora. Eso pese a la baja que sigue mostrando el consumo, de la mano de un empleo que va recuperando posiciones pero sigue por debajo de la prepandemia y de la contracción en los salarios reales, que en lo que va del 2021 ya acumula su cuarto año de contracción. Y es que por el lado de la oferta hay buenos datos, con la obra pública y la industria traccionando.

Cabe destacar que el consumo, aunque sigue mostrando números negativos importantes, también registra algunas desaceleraciones en esa contracción. Es decir, sigue mal, de la mano de la caída del poder adquisitivo, pero a la vez está un poco mejor que en mayo, en lo peor de la segunda ola, cuando además pesaban más las restricciones a los movimientos. Por caso, la recaudación de IVA cayó 4,2% real en junio, según estimaciones de la consultora PxQ. El dato es malo, por supuesto. Y, a la vez, es mejor que la contracción de 11% que mostró durante mayo.

No es el único indicador en ese sentido. Las ventas minoristas de CAME también vienen mostrando la baja respecto a los niveles de 2019. Siempre según los cálculos realizados por la economista de PxQ, Milagros Pinelli, en junio cayó 16% respecto a los niveles del mismo mes del 2019. La contracción había sido de 18,8% durante mayo y de 26,8% en abril. Los patentamientos de autos, en cambio, crecieron 4% y habían caído 39,6% en mayo. Se revirtió el signo. Tiene sentido en un año de atraso cambiario, en el que la compra de bienes durables encuentra incentivos para los sectores de más poder adquisitivo.

Pero lo que traccionó a la actividad económica durante junio fue la oferta. Desde el Observatorio de Coyuntura Económica y Políticas Públicas (Ocepp) señalaron al respecto: “Al analizar los datos desagregados, se observa un mejor desempeño de los indicadores de oferta que de demanda. Mientras la demanda aún no recupera los niveles pre pandemia, afectada por la caída del empleo y de los ingresos reales, hay sectores de la oferta que se encuentran en niveles superiores. Por un lado, se destaca el caso de la industria, uno de los sectores más golpeados durante el macrismo, que se encuentra estimulada por la recuperación de stocks, los mayores controles a las importaciones y la demanda del sector agrícola. Por el otro, la construcción, que se encuentra dinamizada por el mayor gasto real en obra pública”.

El agro, además de crecer de la mano con la industria de oleaginosa, es un buen demandante de productos fabriles, como los siderúrgicos, el caucho, tractores, cosechadoras y pulverizadoras autopropulsadas (para los que hay líneas de crédito especiales). Entre ese fenómeno, los otros dos señalados por Ocepp y la suba en la producción automotriz de 67,4% contra 2019, en junio hubo una recuperación luego del parate que generó dos bajas al hilo, en abril y mayo, durante la segunda ola. Según el CEP XXI, de hecho, la industria creció 8,2% durante el mes.

Tal como señaló Ocepp, además, la obra pública tuvo un crecimiento importante, con una mejora de 44,8% real respecto a junio del 2019, mes en el que estaba en vigencia el fuerte ajuste fiscal ejecutado por el gobierno de Cambiemos, en el marco de la búsqueda de acercar al déficit al 0%, en acuerdo con el FMI. La mejora se observó esta vez en las obras de todos los rubros: energía, transporte, educación, vivienda y agua potable y alcantarillado.

Los indicadores de la construcción, por cierto, mostraron crecimiento. Luego de un mayo de caída, los despachos de cemento crecieron 11,6% respecto a junio del 2019. Y, por su parte, el Índice Construya mostró una mejora de 31,5%, en la misma comparación. Además, registró una mejora desestacionalizada de 6,5% respecto al mes previo.

En esta línea, para Orlando Ferreres y Asociados la actividad económica tuvo una mejora de 2,4% en junio, en la comparación libre de factores de estacionalidad contra los niveles del mayo del pico de contagios de la segunda ola. 

Más notas de

Mariano Cuparo Ortiz

Comenzó la especulación: en agosto se liquidó menos que lo que se exportó

Comenzó la especulación: en agosto se liquidó menos que lo que se exportó

Menos gente buscó trabajo y el desempleo cayó a 9,6%

Menos gente buscó trabajo y el desempleo cayó a 9,6%

Agosto fue récord para las exportaciones aunque no acumuló reservas

Agosto fue récord para las exportaciones aunque no acumuló reservas

Cambió la tendencia y el consumo creció más que la inversión

Cambió la tendencia y el consumo creció más que la inversión

Los costos empresarios cumplen dos meses por debajo del 3%

Los costos empresarios cumplen dos meses por debajo del 3%

La industria siguió con un desempeño tímido en agosto

La industria siguió con un desempeño tímido en agosto

El BCRA vendió reservas y eso limita la expansión fiscal

El BCRA vendió reservas y eso limita la expansión fiscal

Un salario mínimo no alcanza para evitar la indigencia

Un salario mínimo no alcanza para evitar la indigencia

El problema fiscal: en el agosto preelectoral hubo un ajuste de 13%

El problema fiscal: en el agosto preelectoral hubo un ajuste de 13%

La inflación fue de 2,5% pero preocupa la inercia

La inflación fue de 2,5% pero preocupa la inercia