La actividad económica comenzó a frenarse en febrero y continuó en pausa durante marzo. Para abril, los privados vienen proyectando mejoras, aunque desde el Gobierno la expectativa es que habrá una nueva caída, pero leve. La recaudación tributaria de mayo dejó malas señales, con caídas reales importantes respecto al mismo mes del 2019: ahí se evidenciará un mayor impacto de las restricciones. El país pasó a estar, en los últimos meses, entre los de peor desempeño del continente desde que comenzó la pandemia. Con todo, se destaca que la segunda ola tuvo un impacto menor.

Las consultoras privadas observaron mejoras en febrero. Para Orlando Ferreres y Asociados, en abril se mostró estancada pero recupero 0,2% respecto a marzo.  Para el Instituto de Trabajo y Economía de la Fundación Germán Abdala (ITE-FGA) hubo mejora de 4,1%. Para PxQ todos los indicadores adelantados del mes, incluyendo el consumo medido por CAME, los despachos de cemento, la recaudación de IVA, la producción automotriz y los préstamos vía tarjetas de crédito, mostraron buenas mejoras en su indicador de media móvil de los últimos 12 meses. 

Para Ferreres, la clave que permitió que la economía se mantuviera estancada y hasta mejorando un poco en abril fue la construcción, cuya tracción más que compensó los impactos sobre los otros sectores, principalmente el comercio, la industria y el agro. En ese sentido, cabe destacar que la construcción medida por el Indec a través del ISAC dejó un mal dato en abril, con una caída de 2,2% que generó preocupaciones entre los analistas. Sin embargo, el número presenta algunas complejidades para analizar la coyuntura sectorial, que genera otras lecturas más optimistas en el Gobierno. 

La construcción es clave en años de elecciones

Por caso, el EMAE del Indec toma en cuenta dos datos para medir la producción de la construcción: el ISAC, que mide las ventas de materiales, y el empleo sectorial. Como en la cuarentena más rígida hubo un boom de refacciones hogareñas, la venta de esos insumos se disparó mucho más que el empleo, ya que se trataba de "auto obras". 

Después eso se normalizó, pero la construcción, medida por el EMAE, creció con más fuerza. Lo que viene mostrando esa tracción en los últimos meses fue el empleo sectorial, que, aunque cayó mucho en forma interanual, acumuló hasta marzo ocho meses de repunte continuo, a diferencia del ISAC, que muestra estancamiento en la venta de insumos. En lo que va del 2021 los empleos recuperaron 16.100 puestos, de la mano de la obra pública, con una marcada suba del gasto fiscal de capital, y la privada. Para mayo, se estima, ese número debería mostrar cierto impacto de la segunda ola.

Desde ITE-FGA señalan, a partir de los datos de movilidad de Google, el parate económico se evidencia recién a partir del 18 de mayo y destacan al respecto que ese bajón es el que pone en duda la recuperación económica proyectada para lo que queda del año.

La baja de la actividad entre febrero del 2020, justo antes de que llegue la pandemia al país, y marzo del 2021 fue de 1,9%. La dinámica venía bien y Argentina estuvo a mitad de tabla, con mejor desempeño incluso que Estados Unidos y Canadá, hasta fines del 2020. Hoy, el único país con más caída es Perú, con una de 2,4%. Argentina está en anteúltimo puesto. Aunque Paraguay y Brasil lograron crecer 0,7% y 0,6% en ese período, los otros trece registraron contracciones de distinta magnitud.

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